宏观方面，中美制造业数据不及预期，美国ADP就业数据反应劳动力市场建个群，宏观氛围利空。镍矿方面，目前印尼镍矿价格仍坚挺，但需关注9月镍矿供应宽松可能性。镍铁方面，近日镍铁价格多为1005-1010元/镍（到厂含税）附近，但当前价位下钢厂或对镍铁压价，关注负反馈可能。供需方面，Mysteel预估9月不锈钢粗钢排产为337.57万吨，维持高位水平，而需求则步入金九也仍未见明显改善。库存方面，近期价格下跌略有促进下游刚需补库行为，截至9月5日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存106.2037万吨，周环比减2.25%。综合而言，宏观受到经济走弱压力，短期需求难有起色，维持偏弱震荡观点，关注美国非农数据指示、印尼镍矿供应情况及钢厂是否减产。