宏观方面，美联储降息预期已逐渐被盘面消化。镍矿方面，印尼镍矿供应紧张情况仍在持续，印尼镍矿内贸升水居高不下。镍铁方面，镍矿成本坚挺，加上钢厂进入提前备库期，镍铁价格企稳，Mysteel讯，8月27日，华南某主流钢厂高镍铁采购价1000及1010元/镍（到厂含税），成交数万吨，交期9月底。供需方面，下游成交氛围整体仍以刚需采购为主，但仍对金九银十传统旺季有所期待。综合而言，当前不锈钢市场需求未见明显起色，库存消化能力缓慢，价格缺乏向上驱动，与此同时，由于印尼矿端偏紧，成本支撑犹存，期价下方空间也有限，维持震荡观点。