宏观面，所有决策者均认为在通胀下降至目标前，仍将保持限制性利率，若有必要将进一步收紧政策；该会议纪要整体鹰派，并未透露任何结束加息或降息意愿。基本面，据国际镍业研究组织(INSG)发布数据显示9月全球镍供应过剩23900吨，过剩量较8月及去年同期均明显增加，供给过剩加剧令镍价承压；进出口方面，据海关总署数据，10月我国镍矿进口量环比减少，精炼镍进口量小幅回升，同时，镍湿法中间品进口量大增。

宏观面，美国11月份会议纪要偏鹰派，令市场对美联储提前结束限制性利率的预期有所降温，美元走强，镍价承压。基本面，目前我国最大镍矿供应国菲律宾正值雨季，后续镍矿进口量预计将继续下滑；印尼方面镍湿法中间品持续放量，后续回流量还将增加，硫酸镍生产成本预计随之降低，硫酸镍转产电积镍利润将有所好转；电积镍成本支撑松动将增加镍价下行压力。