上周国内外宏观情绪降温，6月印尼镍铁回流量维持高位，原料端负反馈叠加供给压力导致不锈钢价回落。供应端，5月终值产量增幅较大，绝对水平达到年内高点，且6月预计保持甚至小幅增产；需求端，6月淡季预期内外需求或仍维持弱势。整体来看，镍铁进口量维持高位，印尼到货量增加对镍铁价格构成压力，原料端上下游博弈颇为剧烈，成本侧尚有支撑但向后有弱化预期；同时，成材端产能过剩生产弹性较大，终端需求恢复有限，供需侧同样难形成明显提振，价格上方承压明显。但当下社库、仓单走低至中低位水平，对结构仍有支撑，现实层面暂未显现负反馈状态，当然也要关注社库去化放缓现实及07、08合约潜在交仓压力。正如我们此前判断，近期成本弱稳于1.52W以下，逢盘面给出一定利润可继续尝试滚动沽空，但需注意适时止盈，空间不宜过分高看。