不锈钢周开盘15350，周内最高15475，周内最低14655，周收盘14725，周内跌幅4.2%，下跌645点。

（1）供给方面：钢厂3月粗计产量约276万吨，减产却不及预期传言之多，实际有待负反馈进一步传导。原料短时价格挤压继续演绎，镍铁价格仍在快速下杀，负反馈传导持续，镍铁环节利润已然挤出，警惕矿端松动复又打开镍铁下方空间，短时钢厂利润不佳的背景下仍持续具备动能挤压原料利润。

（2）需求方面：下游情绪相对悲观，需求释放不足。

（3）库存方面：佛山+无锡不锈钢社会库存较上周减少3.06万吨，绝对值111.06万吨；其中300系库存74.39万吨，较上周减少0.99万吨。

（4）整体来看：供应端，钢厂3月粗计产量约276万吨，减产却不及预期传言之多，实际有待负反馈进一步传导；需求端，终端买涨不买跌，实际需求弱复苏，市场信心不足，备库引致的投机需求较差。整体来看，镍铁环节价格持续大幅下杀，利润挤出后铁厂陷入不同程度亏损，但菲律宾雨季临近结束，矿价铁价仍有一定螺旋走跌风险，不锈钢下方边际成本线不断被动压低，支撑并不强烈且仍有弱化可能。近期镍铁环节少量低位成交消息释出或有意图引导悲观情绪打压原料价格之嫌，当前现实基本面来看，各环节库存压力偏高状态仍待更深度改善，关注钢厂减产实际落地力度，目前相对弱势，304出现趋势性改善或还需更多时间。中长期产能持续过剩博弈经济向好需求弱复苏，价格上下幅度或有所收窄