不锈钢日开盘15115，日内最高15145，日内最低14805，日收盘14835，日内跌幅2.5%，下跌380点。

（1）最新不锈钢期货仓单库存量83201吨，较前一日减少181吨，仓单库存自去年年末起逐渐向上累积，需求不好背景下钢厂持续交仓大幅推涨库存量，近期表现稍有去化，当前仓单水平明显超出往年同期。

（2）现货方面，无锡地区现货对10点30分2305合约升水600元/吨-升水800元/吨；佛山地区现货对10点30分2305合约升水600元/吨-升水800元/吨。日内锡佛两地不锈钢现货价格弱稳运行，价格低位运行较长时间，市场多在库存消耗期，近期部分环节提货意愿稍有增强。

（3）3月27日，无锡市场江苏德龙304冷轧开盘四尺15400元/吨，五尺15400元/吨，均较上周下调400元/吨，本周协议量不打折，返利待定；无锡市场江苏德龙304热轧开盘15200元/吨，较上周下调500元/吨，本周协议量打8折，返利待定。

（4）3月29日，华东某大型钢厂成交国内铁及印尼铁价格1110元/镍点(到厂含税) ，成交量数千吨；华南某大型钢厂成交印尼铁价格1130元/镍点(到厂含税)，成交量数千吨。

逻辑：供应端，利润不佳加之库存高累，3月排产高位，但减产传言之下实际预计不及；需求端，终端买涨不买跌，实际需求弱复苏，市场信心不足，备库引致的投机需求较差，但日内反馈成交稍有好转，部分环节提货意愿稍有增强。整体来看，镍铁环节利润挤出后铁厂维持亏损，但菲律宾雨季临近结束，矿端跌价下或又将进一步打开镍铁下方空间，不锈钢下方边际成本线不断被动压低，支撑并不强烈且仍有弱化可能。日内盘面镍价下行更是带崩不锈钢盘价，现货价格相对弱稳。现实基本面来看，各环节库存压力偏高状态亟待更深度改善，关注钢厂减产实际落地力度，目前相对弱势，304出现趋势性改善或还需更多时间，建议相对谨慎对待为宜。