不锈钢周开盘16345，周内最高16445，周内最低15670，周收盘15775，周内跌幅3.63%，下跌595点。

（1）供给方面：钢厂3月生产继续保持相对高位，减产有待传导。原料方面前期已有所备库，短时原料价格挤压再度显现，铬铁由于自身基本面情况表现仍旧坚挺，镍铁周内频现低价成交，负反馈终现传导，镍铁环节利润首先挤出，钢厂利润不佳的背景下仍持续具备动能挤压原料利润。

（2）需求方面：市场希冀下游实际需求能有所释放加快库存去化，但现实需求表现依旧偏弱，价格破位下行后更是一度引起恐慌情绪，成交趋弱，实际消费复苏情况仍待观察。

（3）库存方面：佛山+无锡不锈钢社会库存较上周减少4.55万吨，绝对值117.62万吨；其中300系库存77.57万吨，较上周减少4.45万吨。

（4）整体来看：供应端，利润不佳加之库存高累，2月产量环比增幅较大，但确不及月初排产，当前3月排产维持高位，但实际或同样不及；需求端，下游受制于产业链情绪传导及终端订单不足，备库及采买情绪不高，实际需求仍待修复。整体来看，镍铁不断涌现低价成交，成本支撑虽持续演绎，但下方边际成本线被动压低，钢厂盘价确有所下调，但仍较市场成交价格偏高，市场抢跑资源不断，负面情绪和实际压力传导或更多在贸易环节及下游厂商层面。基本面来看，现实各环节库存去化顺畅程度有限，本周统计库存变化与现货市场感受不一，保持谨慎态度看待，当前由于库存、资金及成本等压力，钢厂减产传言不断，但不同钢厂自身背景和特性不同，实际力度有待持续观察，短时价格承压，建议谨慎为宜。中长期产能持续过剩博弈经济向好需求弱复苏，价格上下幅度或有所收窄