不锈钢日开盘16480，日内最高16510，日内最低16130，日收盘16290，日内跌幅1.36%，下跌225点。

（1）最新不锈钢期货仓单库存量 99466 吨，较前一日减少 3222 吨，仓单库存年末起逐渐向上累积，需求不好背景下钢厂持续交仓推涨库存量，当前仓单水平依旧明显超出往年同期。

（2）现货方面，SMM 消息，无锡地区现货对 10 点 30 分 2304 合约升水 575 元/吨-升水 875 元/吨；佛山地区现货对 10 点 30 分 2304 合约升水 475 元/吨-升水875 元/吨。日内锡佛地区现货价格继续小幅走跌，成交相对弱势，预计高库存压力下短期现货价格依旧承压。

（3）华东某大型不锈钢厂本周对华东地区的 304 冷轧指导价为 17000 元/吨，分货量减至五成；304 热轧指导价为 17000 元/吨，分货量减至三成。

逻辑：供应端，利润不佳加之库存高累，2、3 月排产高增，但实际或不及排产计划；需求端，下游实际需求后置，当前处于弱复苏状态，终端进一步复苏仍待时间及政策推动。整体来看，一方面，当前成本支撑较强，钢厂控货挺价，提振市场,但需警惕近期镍铁价格走弱压低边际成本线的风险；另一方面，现实各环节库存大幅累积压力依旧有待消化，价格上方依旧承压。基本面僵局尚未突破，价格震荡承压。