不锈钢周开盘17255，周内最高17470，周内最低16665，周收盘16910，周内跌幅1.8%，下跌310点。

（1）供给方面：钢厂1月生产面临较大幅减量，然2月之后乐观预期致使原料需求或逐步有所反馈，原料价格偏强运行，但快速大幅上行预计同样困难，钢厂利润不佳的背景下仍有动能挤压原料利润。

（2）需求方面：节后不锈钢市场进入前期消费乐观预期的验证期，然而由于多数下游企业或于元宵节后开工，致使实际需求释放不足，市场成交相对清淡。元宵节后实际需求或逐步改善，有待进一步观察。

（3）库存方面：佛山+无锡不锈钢社会库存较节前增加20.82万吨，绝对值122.33万吨；其中300系库存83.20万吨，较上周增加14.80万吨。

（4）整体来看：供应端，利润不佳加之库存高累，1月不锈钢大幅检修减产，2月或有一定恢复；需求端，下游企业实际需求面临延后，节后一到两周陆续恢复，关注元宵节后下游开工补库节奏及体量。整体来看，节后乐观消费预期进入验证期，如我们预期，原料端镍铬铁价格颇为强势，成本线抬升背景下不锈钢现价持稳，但现实库存大幅累积压力依旧有待消化，目前观察年后消费复苏尚未有强劲表现，当前成本支撑下短期或仍将偏震荡运行，建议单边可保持区间操作，继续关注元宵节后市场实际需求表现，后续视预期兑现情况可择机再度关注价格震荡向上机会。中长期考虑到产能偏过剩，供强需弱进一步凸显，价格或难强势。