不锈钢日开盘17390，日内最高17425，日内最低16700，日收盘16750，日内跌幅3.35%，下跌580点。

（1）最新不锈钢期货仓单库存量88875吨，较前一日减少1205吨，仓单库存年末起逐渐向上累积，需求不好背景下钢厂持续交仓推涨库存量，当前仓单水平明显超出往年同期。

（2）现货方面，无锡地区现货对10点30分2303合约升水155元/吨-升水455元/吨；佛山地区现货对10点30分2303合约贴水145元/吨-升水255元/吨。日内市场成交继续保持偏弱水平，现货价格基本持稳。年前镍铁等原料库存压力不大，目前确有反映其强势基础，原料价格近日小升进一步抬高成本线，故而现货价格短时坚挺。然由于社会库存持续出现明显超季节性累积，而现货下游加工厂商等多于元宵节后开工，短时实际需求释放有限，或致现实基本面继续维持偏弱势运行，价格快速单边向上同样面临承压。

（3）1月30日，商务部在全国商务工作电视电话会议提出2023年把恢复和扩大消费摆在优先位置。

逻辑：供应端，利润不佳加之库存高累，1月不锈钢大幅检修减产，2月或有一定恢复；需求端，下游企业节前实际需求面临延后，节后一到两周将陆续恢复，关注下游开工补库节奏及体量。整体来看，节前市场对于节后消费预期颇为乐观，且宏观环境相对温和向好，不锈钢盘价震荡空涨或已计价预期。节后乐观消费预期进入验证期，如我们预期，原料端镍铬铁仍有强势基础，成本线抬升背景下不锈钢价或暂稳，但现实库存大幅累积压力依旧有待消化，目前观察年后消费复苏尚未有强劲表现，建议单边可暂观望，后续视预期兑现情况可择机再度关注价格震荡向上机会