不锈钢日开盘16670，日内最高16750，日内最低16495，日收盘16705，日内涨幅0.15%，上涨25点。

（1）最新不锈钢期货仓单库存量52966吨，较前一日增加11632吨，仓单库存自4月初以来持续下降至极低位水平，而后随着钢厂出现部分交仓行为，库存逐渐向上偏累积，需求不好背景下钢厂持续交仓推涨库存量。

（2）现货方面，无锡地区现货对10点30分2302合约升水520元/吨-升水820元/吨；佛山地区现货对10点30分2302合约升水420元/吨-升水820元/吨。节后市场情绪稍有好转，现实虽受制于疫情感染人数大幅上升，下游企业开工率走低或已然开始放假而需求相对清淡，但市场对春节后需求为乐观看好，近日也有部分成交备货，此外钢厂也在1月存在较大减产预期，供需双弱。成本端，镍铬铁仍存在一定强势基础，价格或震荡暂稳，难有短时大幅下移空间，不锈钢成本坚挺，现货价格整体或表现为震荡运行状态。

（3）本周库存数据，佛山+无锡两大主流地社会库存88.57万吨，较上周增加10.71万吨，其中300系库存59.83万吨，较上周增加6.39万吨。本周库存大幅累积部分原因是由于统计机构扩大无锡地区库存统计口径，旧口径下看，佛山+无锡两大主流地社会库存68.57万吨，较上周增加6.29万吨，其中300系库存48.94万吨，较上周增加4.34万吨。

（4）1月国内41家不锈钢厂粗钢排产量241.95万吨，同比减少3.2%。其中200系65万吨，同比减少6.2%；300系131.66万吨，同比减少1.2%；400系45.29万吨，同比减少4.6%。

逻辑：供应端，利润不佳加之库存高累，1月不锈钢大幅减产；需求端，下游企业开工率走低并部分进入假期，实际需求面临延后。整体来看，一方面国家对23年消费恢复的支持使得市场信心部分回归，年后消费向好预期乐观；另一方面，近日镍价大幅波动也多有扰动不锈钢价走势。但当前不锈钢尚处于预期现实博弈状态下，现实基本面暂维持稍弱势，社会库存及仓单库存均连续大幅累积，盘价上方承压。然原料端镍、铬铁价格存在一定强势基础，成本表现颇为坚挺，下方空间也难打开，短期价格或区间震荡为主，关注1月大幅减产下后续库存累积情况