不锈钢周开盘17385，周内最高17835，周内最低17105，周收盘17225，周内跌幅1.37%，下跌240点。

（1）供给方面：镍铁、铬铁上下游持续博弈，钢厂12月减量不及预期抬升需求，镍铁、铬铁价格逐渐底部企稳回升，一方面矿端成本高位，一方面钢厂也维持利润挤压，铁端价格也难以打开单边行情空间。

（2）需求方面：前期疫情防控政策快速优化后，市场乐观情绪明显抬升，预期消费向好及买涨不买跌心态助推部分下游入市采购备货，但近期社会面病毒大面积感染传播，现实需求不佳，成交氛围有所降温，贸易商多走跌出货。

（3）库存方面：佛山+无锡不锈钢社会库存较上周增加3.17万吨，绝对值67.25万吨。

（4）整体来看：供应端，12月预计难进一步大幅减产；需求端，经历前期火热氛围后近日市场成交趋弱，加之现实病毒感染大面积出现，预期乐观切换至现实疲软，贸易商成交多有让利。整体来看，周内价格保持相对强势，后半周下跌明显。不锈钢近期较大幅度下跌或主因以下两点：其一，当前实际需求表现并无明显改善，自前期备货氛围释放后近期成交稍显疲弱，且疫情各地爆发，病毒感染频发，社会库存连续累积；其二，近期期现基差倒挂后，钢厂注册仓单在盘面上抛货大幅增加，盘面压力渐现。上周我们已然提示在期现基差低位水平下谨慎追高，风险偏好较高可把握短线机会，目前价格回归前期运行区间中心，后续或暂偏窄幅震荡为主。