不锈钢日开盘17115，日内最高17305，日内最低17060，日收盘17230，日内涨幅1.26%，上涨215点。

1.最新不锈钢期货仓单库存量24247吨，较昨日增加2409吨，仓单库存自4月初以来持续下降至极低位水平，而后随着钢厂出现部分交仓行为，库存逐渐向上累积。

2.现货方面，无锡地区现货对10点30分2301合约贴水205元吨-升水95元/吨；佛山地区现货对10点30分2301合约贴水55元/吨-升水45元/吨。近两日，随着宏观情绪大幅转暖，现货市场成交反馈渐有好转，贸易环节表现火热，下游也出现少量备货，后续需观察持续性，目前来看，原料镍铁价格仍是弱势状态，铬铁相对持稳，而原辅料价格有所企稳，整体成本下不锈钢 方空间有限。当前供给缩量不小，供需博弈激烈，短时成交转好加之期货盘价 震荡大幅上探，现货价格或表现坚挺。

逻辑：供应端，11、12月产量有持续收缩预期；需求端，钢厂利润不佳，挺价意愿较强，近两日市场情绪向好，成交略现好转，关注持续性。整体来看，疫情管控优化预期逾强，地产政策频发，未来消费情绪边际改善，且美元加息节奏放缓预期提振镍价，不锈钢也有受益。然基本面角度，供需博弈仍然激烈，虽钢厂减产力度不小，但市场资源依旧较多，根据调研信息，当前市场成交较差，交易所仓单库存显著累积，且还有较多新入库资源尚未制成仓单，等待消化，供需扭转或还需时间；不过成本短时下行偏缓，钢厂利润不佳背景下底部空间也难明显打开。印尼政策落空加之期现基差转负，不锈钢价应谨慎追高。中长期考虑到产能偏过剩，供强需弱进一步凸显，价格或难强势。

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