不锈钢周开盘16730，周内最高16935，周内最低16400，周收盘16895，周内涨幅0.81%，上涨135点。

1.供给方面：镍铁、铬铁上下游博弈剧烈，镍铁渐趋过剩，价格缓步下跌，钢厂综合生产利润路有改善。11月上中旬钢厂生产尚处正常状态，但下旬开始渐有部分钢厂传出减产消息，预计11月生产将明显不及月初排产计划，根据钢联粗计，11月国内产量约289万吨，其中300系约151万吨。

2.需求方面：钢厂利润不佳，挺价意愿较强，但下游及终端需求未有明显好转，实际市场成交清淡，月末年末临近，部分商家让利灵活调整以出货回收资金，11、12月需求进入相对淡季。

3.库存方面：无锡+佛山社库52.62万吨，增加0.80万吨，较去年低出11.96%，其中3系低出11.34%

4.整体来看：供应端，11、12月产量有持续收缩预期；需求端，钢厂利润不佳，挺价意愿较强，但下震荡不锈钢 游及终端需求未有明盟好转，实际市场成交清淡，让利出货多石发生。整体来看，这情留栏统化获那遍强，地产政策频发，未来消费情绪边际改善，且美元加息节秦放缓预期提振镍价，不锈钢也有受益。然基本面角度，需求不佳仍是制约，虽钢厂减产力度确以不小，但市场资源依旧较多，根据调研信息，当前市场成交较差，交易所仓单库存显著累积，且还有较多新入库资源尚未制成仓单，等待消化、供需招转或还需时间；不过成本短时下行偏缓，钢厂利润不佳背景下仍略有底部支撑。政策落空后，不锈钢价应谨慎追高，后续或回归区间震荡。中长期考虑到产能偏过到，供强需弱进一步凸显，价格或难强势。

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