不锈钢周开盘16195，周内最高16840，周内最低16115，周收盘16760，周内涨幅3.01%，上涨490点。

（1）供给方面：镍铁、铬铁上下游博弈加剧，价格缓步下跌，钢厂综合生产利润仍是倒挂。11月上中旬钢厂生产尚处正常状态，但下旬渐有部分钢厂传出减产消息，预计11月生产将明显不及月初排产计划，根据钢联粗计，11月国内产量约289万吨，其中300系约151万吨。

（2）需求方面：钢厂利润不佳，挺价意愿较强，但下游及终端需求未有明显好转，实际市场成交清淡，月末年末临近，部分商家让利灵活调整以出货，也希望回收部分资金。金九银十传统旺季及同期补库需求释放都已过去，11、12月需求进入相对淡季。

（3）库存方面：无锡+佛山社库51.82万吨，减少1.74万吨，较去年低出16.42%，其中3系低出16.80%。

（4）整体来看：供应端，减产消息频传，11月不锈钢产量不及月初预期，且12月有进一步缩量预期；需求端，钢厂利润不佳，挺价意愿较强，但下游及终端需求未有明显好转，实际市场成交清淡。整体来看，需求依旧不佳，但减产背景下库存表现去化，供需预期有一定边际改善。印尼资源流入，原料镍铁有过剩预期，价格弱势下行，但短时空间有限，钢厂利润依旧倒挂，暂难明显改善。市场传言印尼税收政策下周或将落地，且最高税率高于市场预期，短时镍铁价格或将得到一定提振，带动不锈钢成本支撑强化，后续需关注政策落地实际。中长期考虑到产能偏过剩，供强需弱局面进一步凸显，价格

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