不锈钢周开盘17020，周内最高17140，周内最低16320，周收盘16505，周内跌幅3.22%，下跌550点。

（1）供给方面：镍铁、铬铁价格大体持稳，现价缓步下跌，钢厂综合生产利润再度恶化。10月不锈钢产量高位环增9.4%至302万吨，11月预计环比延续高位，但也关注到部分产能近日传出减产消息。

（2）需求方面：钢厂利润不佳，仍有挺价意愿，但实际市场成交清淡，商家让利灵活调整以出货，金九银十传统旺季及同期补库需求释放都已过去，11、12月需求进入相对淡季，或难支撑供应增长。

（3）库存方面：无锡+佛山社库53.56万吨，增加1.19万吨，较去年低出8.62%，其中3系低出8.65%。

（4）整体来看：供应端，11月不锈钢生产或延续高位，且近日减产消息渐有传出；需求端，下游及终端需求一般，成交清淡，市场心态较悲观。整体来看，近月以来产量大增、厂库抬升，随着后续钢厂到货增加，供强需弱带动累库预期可关注实际兑现，供需过剩仍是潜在压力。与此同时，钢厂对高价原料接受有限，而铁厂受制于成本挺价意愿仍强，博弈之下，原料价格弱势运行，但跌价空间也有限，综合成本依旧较高，不锈钢利润情况恶化，下方支撑尚存。考虑到当前现实库存低位及印尼政策高悬，虽基本面预期较弱，但短期不锈钢价运行预计或窄幅震荡难成单边趋势，待印尼政策落地后可进一步择机布局空头头寸。中长期考虑到产能偏过剩，供强需弱局面将进一凸显。

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