不锈钢日开盘16750，日内最高16890，日内最低16510，日收盘16870，日内涨幅0.33%，上涨55点。

（1）最新不锈钢期货仓单库存量13099吨，较昨日增加1027吨，仓单库存自4月初以来持续下降至极低位水平，而后随着钢厂偶有出现部分交仓行为，库存暂偏低位波动变化。当前临近合约交割期，库存明显上累

（2）现货方面，无锡地区现货对10点30分2212合约升水430元/吨-升水830元/吨；佛山地区现货对10点30分2212合约升水430元/吨-升水830元/吨。日内盘价回落现价企稳，整体升水低位上行。日内市场成交清淡，原料价格小幅边际松动带动成本支撑位小幅下移。综合而言，成本短期仍有支撑，现价预期偏弱势，但快速大幅下跌同样困难，或弱稳运行。

（3）据行业相关人士透露，如果在印尼的镍铁企业可以保证会继续向下游（不锈钢或新能源）发展实业，则给予2年过渡期。

逻辑：供应端，11月不锈钢生产或延续高位；需求端，下游及终端需求未有明显向好，市场成交多有让利。整体来看，10月产量大增、钢厂库存抬升，随着后续钢厂到货增加，短期供强需弱带动累库预期可关注实际兑现，供需过剩仍是潜在压力。与此同时，钢厂利润一般原料尚充足，对当前高价原料接受有限，博弈之下，原料铬铁、镍铁价格渐现松动，综合成本边际下移，钢厂利润有所改善，支撑稍显弱化。日内价格运行如我们预期回落，基本面未有明显强势基础，短期预计弱势震荡为主，但需对印尼税收政策超预期落地可能保持警惕。中长期考虑到产能偏过剩，供强需弱局面将进一步凸显，可滚动持空

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