不锈钢周开盘16900，周内最高16960，周内最低16410，周收盘16760，周内跌幅0.24%，下跌40点。

（1）供给方面：镍铁价格持平，铬铁小幅下跌，但现价回落明显，钢厂生产利润进一步压缩。根据钢联粗计数据，10月实际产量或较月初排产小幅损失7万余吨，11月生产预计大体环比高位持平。

（2）需求方面：钢厂及贸易商挺价趋弱，实际成交多有降价抛货，但下游及终端备货意愿一般，经历9月补库需求释放，10月需求表现或难达预期，11月更是进入传统淡季，能否支撑供应增长存疑。

（3）库存方面：无锡+佛山社库53.62万吨，减少0.27万吨，较去年低出3.39%，其中3系低出2.16%。

（4）整体来看：供应端，11月不锈钢生产或延续高位，近月以来新增产能待投放或进一步上量较多；需求端，市场情绪偏悲观，价格高位下下游刚需采买为主。整体来看，市场反馈普遍成交平淡，贸易环节库存压力尚存，短期供强需弱预期关注实际兑现，价格上方压力渐或将现，然也要看到实际库存仍暂未见明显累积。与此同时，原料铬铁、镍铁价格依然相对坚挺，但当前钢厂利润不佳对原料高价接受度有限，博弈之下，镍铁价格高位渐稳、铬铁小幅走低，综合成本边际略降，不锈钢价下方依旧有支撑，但支撑位下移。价格短期预计暂偏震荡为主，建议观望或按震荡整理思路对待，关注政策动向及库存、成本变化。中长期考虑到产能偏过剩，供强需弱局面将进一步凸显。

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