成材方面，长流程平均利润绝对水平维持但整体盈利比例已经降至低位，短流程进入亏损区间，产量端边际有减量的驱动后续关注实际反馈。需求端，建材成交维持弱势但本周因多一个工作日表需环比正常情况下环比，国内压制需求的因素仍在疫情，目前上海新增逐步好转，北京、郑州等地仍有散发但整体可控，6月份建材消费淡季地产需求难起关注基建是否有释放;板材的矛盾近期体现在海外，关注衰退预期交易的持续性;盘面近期下跌较快逐步贴近远期成本定价，预计近期逐步企稳，底部关注4500中枢附近的成本支撑，节奏上注意表需数据以及下周经济数据带来的情绪摇摆。

　　策略建议：估值下修或接近尾声，暂区间震荡看待;螺纹10宽区间参考4470-4745，日内4550-4700。后续关注左侧布局做多螺纹盘面利润头寸。

　　铁矿方面，14港巴西发运量552.9万吨(-153)季节性回落但保持中性水平，澳洲1649.1万吨(+61)回到季节性中位水平，目前主流矿供应矛盾不大保持正常水平，国内到港平稳。需求端，钢厂铁水节后抬升至236.7万吨相较平控目标已经处于高位，钢厂盈利比例持续下行后交易负反馈预期，整体跟随成材走势。港口库存降至1.41亿吨，去库维持至6月底，原料有缺口情况下调整有底，企稳后或宽幅震荡，关注750中枢附近支撑。

　　策略建议：跟随成材的负反馈或阶段性尾声，后续宽幅震荡看待;09合约日内参考775-810。

　　焦炭方面，日港贸易3600元，折仓单3898元，提降两轮，利润283(43)元/吨，产量68.1(1.1)万吨，原料价格下降成本支撑转弱，下游需求上升带动生产积极性释放。下游钢厂产量236.74(3.17)万吨，受疫情影响，需求回补预期弱，焦企去库钢厂累库，下游步入淡季，负反馈向上影响。焦煤方面，国产产量持续低迷，进口蒙煤通关350车以上。需求不佳，市场预期转弱，下游采购谨慎，整体产业链累库，钢厂累库为主，前期滞后货集中到货。

　　操作建议：钢厂积极补库，但需求较弱，铁水产量已至高位，原料焦煤累库，焦炭盘面已反应合理下跌轮次。09合约焦炭3500-3300，焦煤2700-2500。

　　动力煤，内蒙坑口787元，内蒙港口1190元。产地产量提高至1200万吨以上，鄂尔多斯日产量增至260万吨以上，大秦线检修，发运量走弱，进口煤价格倒挂，国内不具备市场优势，叠加人民币贬值，贸易商成本上升。下游淡季水电替代，电厂日耗持续走弱，加之中长期限价政策，采购相对谨慎。港口优质资源累库，船舶数下降，需求回落，北方三港库存2090万吨左右波动。

　　操作建议：有定价要求，需求进入淡季。期货因强监管，成交量资金沉淀极低，不参与为宜。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任!

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