成材方面，唐山封控结束后供给整体回升，螺纹产量+6.39，热卷产量+12.13，热卷增幅较为明显，复产重回正轨。需求端，因上周少一个工作日螺纹表需环比回落至296.16万吨(-14.64)，剔除节日因素则约为310-320万吨水平环比基本持平表现，在疫情持续背景下较为正常，热卷320.7万吨(+7.13)环比有所回升韧性较强。因整体供增需减库存整体累积，尤其是需求缺失的螺纹累库明显，后续仍是等待中旬附近观察疫情能否结束带来需求回补，这之前成材端有现实压力，而盘面因升水结构导致继续靠预期推升的动力不足，短期调整关注4950附近高炉原料成本附近支撑。

　　策略建议：中期震荡偏强短期略承压，螺纹10合约参考4950-5120，热卷5100-5300。套利方面，滚动抛空螺纹盘面利润。

　　铁矿方面，节前一周海外矿山季末冲量后发运整体有所回落回到中性偏低水平，其中巴西及非主流矿供应仍不稳定明显同比减量，澳洲发运尚可，非主流发运同比有明显减量，国内复产进度偏慢，目前供给端压力整体仍不大。需求端，唐山管控逐步解除铁水及疏港中枢抬升，但短期钢厂盈利水平下降对高价矿有所抵触，实际补库目前看并不强降库为主，且采买低品为主高低品矿价差近期收窄，矿价高度短期受限，后续等待成材终端需求释放价格上涨给原料继续跟涨空间。

　　策略建议：中期维持逢低多配短期略承压，09合约参考880-930。

　　焦炭方面，日港贸易3830元，折仓单4146元，个别焦企提涨。利润239(-19)元/吨，产量66.2(0.4)万吨。下游钢厂产量226.1万吨，部分高炉受原料不足影响停产或检修，唐山解封陆续复产，钢厂采购积极。焦煤方面，产量回升，但低于同期水平，蒙煤通关200车左右，进口有缺口。下游需求因复产上升，焦煤优质资源仍有不足，整体继续去库。

　　操作建议：唐山解封后钢厂有补库需求，现货偏紧格局，疫情造成下游需求不足可能带动上游原料负反馈，注意高位风险。09合约焦炭3650-3800，焦煤2900-3100。

　　动力煤，内蒙坑口950元，内蒙港口1310元。产地产量提高至1200万吨以上，铁路发货量满负荷。下游终端及非电行业补库行为旺盛，天气变暖，民电电耗回落，需求进入淡季。全国电厂存煤在1.43亿吨以上，平均可用天数20.2天。港口优质资源偏少，船舶数较高，需求未有明显回落，北方三港库存上涨至1800万吨。

　　操作建议：有定价要求，需求进入淡季，现货价回落，期货因强监管，成交量极低，不参与，09参考区间790-830。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任!

　　(废废网 www.aaaly.com 。您想天天免费看到如此海量的金属资讯吗?想更快更便捷的了解第一手的行情报价吗?安装我们的废废手机版APP吧!苹果的下载地址https://apps.apple.com/cn/app/%E5%BA%9F%E5%BA%9F/id1098523267，安卓的下载地址http://down.ffhsw.cn/feifei。联系我们的客服：13345086668 固话0539-3188199)