成材方面，螺纹产量+6.41环比继续回升农历同比-14.37%复产顺利差距逐步缩窄，热卷-22.14残奥会影响体现但下周开始预计复产，整体节奏仍处于复产趋势中，且本周铁水正体降幅不及预期整体限产力度并不强。需求端，螺纹表需333.24万吨(+77.71)环比回升力度加快当周农历同比增速收窄至-12.28%高于预期的潜在增速，因此不确定是否是乐观情绪下投机补库带动，可以继续观察一周表需，热卷表需309.66万吨(-19.38)同比收至-6.56%;节后地产销售整体仍弱近两周同比在-30%以下，土地市场依然冷清，下周公布经济数据谨防情绪的摆动。近期俄乌定价权重降低，原油及有色金属回落，建材端前期废钢供应问题证伪，后续国内需求权重增强，弱现实情况下建材价格或承压。

　　策略建议：中期角度螺纹尝试空配;螺纹05日内参考4800-4950。套利方面，热卷、螺纹05-10正套暂持、空螺纹盘面利润继续持有。

　　铁矿方面，全球发运偏中性水平，下半旬巴西资源到港逐步降低，但澳洲量正常，预计到港保持季节性中位水平。需求端，预计本周铁水阶段性回落预计降至215万吨/日回落幅度并不大夜盘原料冲高，疏港阶段性明显回落预计下周开始恢复正常，目前复产及刚需回升逻辑对价格有支撑，但方向上跟随成材，近期关注成材终端需求情况。

　　策略建议：方向跟随但强于成材，观望或对冲多配; 05日内参考815-850。套利方面，铁矿05-09正套持有。

　　焦炭方面，日港贸易3600元，折仓单3899元。提涨第三轮落地，入炉煤成本因进口偏低等原因上升，利润192(14)元/吨，开工率回升，产量62.8(0.3)万吨。下游钢厂产量回升，补库较好，焦化去库较快，整体去库1047.38万吨。冬奥会后钢厂复产时间较为确定，需求好转，未来需求预期走强。焦煤方面，安全检查严格，但煤矿产量回升，国产供应好转，蒙古口岸通关100车以上，俄乌战争等因素致俄煤短期贸易受影响。下游需求回升，以去前期冬储为主，焦企需求较大补库较好，总库存少量去库2757.38万吨。

　　操作建议：需求预期走强，供应偏紧，震荡偏多，05合约焦炭3700-3950，焦煤3050-3250。

　　动力煤，内蒙坑口690元，内蒙港口1775元，引导煤价重新定价，港口中长期煤价570-770。产地方面，煤矿开工率及供应向好，产量已提高至1200万吨以上高位，发运到港成本稍降，铁路发货量继续上升，港口优质资源偏少。全国电厂存煤在1.49亿吨以上，平均可用天数22天，库存情况良好。下游部分小电厂库存低，需求较好，但煤炭可用天数仍在安全15天左右，非电行业补库行为依旧旺盛，市场煤较为紧缺，北方天气逐步变暖，民电电耗稍有回落，下游需求已有相对回落。船舶数稍回升，环渤三港库存1610万吨左右，库存长期偏低提振价格。

　　操作建议：对煤价严格要求，5月后煤价价格预期更低，05参考区间800-920。

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