成材方面，数据显示螺纹产量290.28万吨(+16.73)，热卷产量371.08万吨(+5.8)，农历同比增速持续收窄复产进度良好暂未有明显供给瓶颈，但冬奥期间热卷复产或降速，3月1日新财税政策实施后钢厂废钢到货量明显回落消耗库存后关注是否会影响短流程开工。需求端，卷螺两端差异较大，螺纹255.53万吨(+66.54)农历同比下滑至-25%水平低于产量增速，热卷329.04万吨(+11.04)农历同比1%基本于产量持平供需两旺，短期卷螺差继续扩大，但需要注意统计角度400以上的卷螺差处于高位，后续关注废钢供应及铁水转产问题是否会导致驱动弱化可以择机止盈离场;下周预计螺纹开启降库，而废钢供给问题有持续发酵的可能性扩大近月合约弹性，近期180水平月间差相对较低(05-10本身还有磅差导致的月差缩窄)，建议近期可提前布置螺纹05-10正套头寸。

　　策略建议：震荡偏强，单边观望套利为主或逢低短多，螺纹05日内参考4800-4950，热卷05参考5160-5350。套利方面，做多卷螺差、热卷05-10正套、空螺纹盘面利润继续持有，近期关注螺纹05-10月差180附近正套布置机会(多05空10)。

　　铁矿方面，全球发运量整体回升，澳洲发运维持高位，巴西从雨季干扰下逐步恢复后续关注是否增发补量，乌克兰发运因战事问题受阻目前在海外市场上有缺失，国内到港本周开始有所提升，3月下旬巴西雨季到港资源减少，国内到港整体中性。需求端，铁水大幅回升至219.76万吨，目前山西地区看残奥会限产力度弱后续关注河北地区，铁水快速回升供给有供给担忧下钢厂或提前陆续补库，价格存在支撑，平衡表上考虑铁水回升较快预计中旬后港口开启去库。

　　策略建议：铁水快速回升下游补库或提前，偏强震荡运行，但注意政策风险; 05合约日内参考800-850。套利方面，铁矿05-09正套持有。

　　焦炭方面，日港贸易3280元，折仓单3555元。部分地区提涨第二轮，焦企扭亏为盈，入炉煤成本上升，利润178(+157)元/吨，开工好转，产量62.5(+1.4)万吨。下游钢厂产量回升，补库较好，焦化去库较快，整体少量去库。冬奥会后钢厂复产时间较为确定，需求好转，未来需求预期走强。焦煤方面，安全检查严格，但煤矿产量回升，国产供应好转，蒙古口岸通关100车以上，金融制裁因素或致俄煤短期贸易受影响。下游需求回升，以去前期冬储为主，焦企需求较大补库较好，总库存少量去库。

　　操作建议：需求预期走强，震荡区间操作为主，05合约焦炭3500-3650，焦煤2850-2950。

　　动力煤，内蒙坑口690元，内蒙港口900元，发改委引导煤价重新定价，港口中长期煤价570-770。产地方面，煤矿开工率及供应向好，产量已提高至1200万吨以上高位，发运到港成本稍降，铁路发货量继续上升，港口优质资源偏少。全国电厂存煤在1.65亿吨以上，平均可用天数22天，库存情况良好。下游部分小电厂库存低，需求较好，但煤炭可用天数仍在安全15天左右，非电行业补库行为依旧旺盛，市场煤较为紧缺，北方天气逐步变暖，民电电耗稍有回落，下游需求已有相对回落。船舶数稍回升，环渤三港库存1600万吨左右，库存长期偏低提振价格。

　　操作建议：对煤价严格要求，5月后煤价价格预期更低，05参考区间890-770。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任!

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