成材方面，上周螺纹产量273.55万吨(+17.57)，热卷311.28万吨(+9.76)，整体呈现回升态势，其中螺纹端复产较快，之前废钢瓶颈担忧落空电炉目前看正常复产，之前对41号文落地后提升100多元的成本承担方多有疑虑，目前看钢厂废钢库存水平不低，若终端消费不佳导致钢价回落则钢价或将调降采购成本负担向加工基地转移，昨日陕西韩钢率先提降后续关注博弈结果。需求端，螺纹表需188.99万吨(+24.42)建材消费整体恢复偏慢，农历同比处于同期最低水平环比增量过小，因天气、疫情及地产资金导致的问题暴露，后续关注复产偏慢的持续性，或连续表需恢复偏慢可能带来中游货源的利润兑现带来的挤兑，目前社库占比相对较高中游货权相对分散;板材消费整体良好，热卷表需318.01万吨(+26.48)制造业端复工状态较好，出口回落以及制造业去库周期对板材消费的影响暂未体现后续继续观察，短期板材消费良好且残奥会加强北方限产，预计热卷短期强于螺纹。

　　策略建议：地产需求恢复较慢暂偏空看待，后续关注持续性;螺纹05日内区间参考4550-4700。套利头寸，螺纹盘面利润近期快速收缩但驱动仍存建议继续持有;螺纹05-10价差180以下正套可布局。

　　铁矿方面，近期澳洲及非主流地区发运基本维持良好状态，巴西因天气干扰同比偏低，总量缺失的矛盾存在但不明显，3月中旬后巴西矿到港相对会偏紧，俄乌交货或阶段新影响乌方面铁矿结构但整体占比较低，且持续时间还有待观察，定价权重较低。需求端，本周铁水回升至208.85万吨，北方限产的松动提供主要增量，但快速复产预计在3.15后，投机补库情绪较弱的情况下疏港预计难有快速回升，导致港口库存仍有一定压力，预计近期价格跟随成材为主。

　　策略建议：震荡偏弱，关注成材需求及政策风险; 05合约日内参考650-720。套利方面，铁矿05-09正套持有。

　　焦炭方面，日港贸易3100元，折仓单3372元。部分焦企因连续亏损提涨，利润21(+80)元/吨，焦企开始盈利，开工好转，产量61.1(+4.1)万吨。下游钢厂产量回升，开始补库，焦化去库较快，整体少量去库，冬奥会后钢厂复产时间较为确定，需求好转，且终端部分城市政策转宽松，未来需求预期走强。焦煤方面，煤矿产量回升，国产供应好转，蒙古口岸通关100车左右低位。下游需求回升，仍以去前期冬储为主，总库存去库。

　　操作建议：需求预期走强，盘面偏强，震荡区间操作为主，05合约焦炭3250-3450，焦煤2510-2700。

　　动力煤，内蒙坑口690元，内蒙港口900元，对于煤价继续监控，坑口价700限价。产地方面，煤矿均已复工，供应向好，产量已提高至1200万吨以上高位，发运到港成本偏高，铁路发货量一般，港口优质资源偏少。但全国电厂存煤在1.65亿吨以上，平均可用天数23天，库存情况良好。下游部分电厂库存低需求强，非电行业补库行为依旧旺盛，市场煤较为紧缺，加之近期北方天气寒冷，民电电耗依旧较高，双控指标要求放松预期，下游需求仍然旺盛。船舶数稍回升，环渤三港库存1650万吨左右，库存偏低提振价格。

　　操作建议：对煤价严格要求，盘面受此影响，05参考区间800-845。

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