成材方面，昨日消息称河北钢企今冬或执行更严格限产政策，据悉并非所指新增限产力度，整体限产水平与之前采暖季第二阶段限产30%相一致，因冬奥会临近，部分地区或将在春节前开始落实限产，唐山近期空气预警预计将陆续开始减量。需求端，稳增长背景下市场情绪目前整体乐观，建材冬储维持但预计节后社库占比达到年内高位继续大规模补库空间或相对有限，上周供需驱动指标有所弱化，节前或驱动略显不足，但成本抬升以及低库存有支撑，盘面预计维持震荡运行，等待节后新的驱动，单边驱动参与性较差建议春节清仓离场。

　　策略建议：节前偏震荡单边趋势参与性不高，建议清仓过节;螺纹05日内区间参考4550-4750。套利头寸，做多卷螺差以及期现正套头寸可持仓过节。

　　铁矿方面，海外澳洲发运量1504.3万吨(-84.1)季节性减量整体维持中高位水平，巴西前期减产量开始体现在发运量上周降至413.9万吨(-70.1)降至历史同期最低水平，不过实际影响到港在3月下旬，近期推算到港压力依然不大，供应整体偏弱发运淡季压力不大。需求端，昨日对碳减排表达“碳减排不是减生产力，不搞齐步走，一刀切”整体指向今年粗钢压减力度可能较21年有所放松，采暖季限结束后的2季度行政化减产干预或减少，铁水复产的预期较强导致盘面继续拉涨，但目前预期交易时间较早，现实是铁水面临阶段性回落及下游补库结束，谨防高位回落，有现货头寸可以考虑期现套和适当卖期保持过节。

　　策略建议：春节前后或将偏弱调整，减仓避险为主，铁矿05日内参考740-770。套利方面，铁矿05-09正套、期现正套、卖出保值头寸可持有过节。

　　焦炭方面，日钢4轮提涨，市场实际3轮，日港贸易3080元，折仓单3340元，因入炉煤成本上升，利润183(-35)元/吨，产量55.4万吨。下游钢厂产量218.2万吨，库存天数较好，按需补库为主，焦化去库，总库存累库至1005万吨。节前下游大面积停产，加之冬储结束，价格将继续回落。焦煤方面，部分煤矿放假，甘其毛都口岸重新通关，供应受多因素影响。下游需求将转弱，注意焦钢冬储补库结束时间，煤矿上周去库，总库存累库至3091万吨。

　　操作建议：节前需求将减弱，05盘面已提前交易后续行情，震荡区间操作为主，春节期间宜空仓，05合约焦炭3000-2861，焦煤2350-2100。

　　动力煤，长协基准700元，550~850浮动。内蒙坑口810元，内蒙秦港1140元。印尼出口转宽松，国内进口相对依赖度低，影响有限。产地方面，煤矿开始放假，部分煤矿煤管票紧张，大秦线发货也持续下降，供应受一定影响……下游电厂截至16日，全国统调电厂煤库存超过1.66亿吨为历史高位，可用21天。电厂长协比例高，电耗因工厂陆续放假走弱，刚需采购较差，因高库存补库偏弱。其他行业因冬奥会期间停工影响部分工厂集中补库，环渤港口船舶数回升，环渤三港库存连续降至1650万吨以下，因此价格偏强，盘面偏强。另煤矿端已陆续放假，目前市场转为紧平衡。

　　操作建议：期货贴水高，受补库影响易涨，补库周期结束后春节前将回落。盘面较为滞涨，春节期间宜空仓。05参考区间700-800。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

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