成材方面，产量由增转降，唐山地区开启空气预警，冬奥期间部分地区有新增限产预计影响产量，节后关注冬奥限产带来的供给波动。需求端，春节临近现货成交缩量冷淡，上周供需数据显示价格驱动指标有所弱化，预计节前整体偏弱调整为主，但因为原料成本逐步抬高预计幅度相对有限。目前钢材驱动弱化估值中性，建议节前单边避险离场为主，部分套利头寸可持仓过节，前期若已入场的做多卷螺差以及期现正套头寸可继续持有。

　　策略建议：节前震荡偏弱减仓避险为主;螺纹05日内区间参考4580-4680。套利头寸，做多卷螺差以及期现正套头寸可持仓过节。

　　铁矿方面，海外发运量发运整体减量弱于季节性，国内到港减量节前整体压力不大。需求端，钢厂铁水上周大幅回升至218.2万吨(+4.51)继续提升空间有限，春节前后因北方城市新增限产预计有减量，前期的高疏港现货投机需求较为活跃，但钢厂补库已经完成后续关注补库结束，关注前期驱动转向带来的负反馈。

　　策略建议：春节前后偏弱调整，减仓避险为主，铁矿05日内参考730-750。套利方面，铁矿05-09正套、期现正套、卖出保值头寸可持有。

　　焦炭方面，日钢4轮提涨，市场实际3轮，日港贸易3080元，折仓单3340元，因入炉煤成本上升，利润183(-35)元/吨，产量55.4万吨。下游钢厂产量218.2万吨，库存天数较好，按需补库为主，焦化去库，总库存累库至1005万吨。节前下游大面积停产，加之冬储结束，价格将继续回落。焦煤方面，部分煤矿放假，甘其毛都口岸重新通关，供应受多因素影响。下游需求将转弱，注意焦钢冬储补库结束时间，煤矿上周去库，总库存累库至3091万吨。

　　操作建议：节前需求将减弱，05盘面已提前交易后续行情，震荡区间操作为主，春节期间宜空仓，05合约焦炭3000-2861，焦煤2350-2100。

　　动力煤，长协基准700元，550~850浮动。内蒙坑口790元，内蒙秦港1120元。印尼出口转宽松，国内进口相对依赖度低，影响有限。产地方面，煤矿开始放假，部分煤矿煤管票紧张，大秦线发货也持续下降，供应受一定影响……下游电厂截至16日，全国统调电厂煤库存超过1.66亿吨为历史高位，可用21天。电厂长协比例高，电耗因工厂陆续放假走弱，刚需采购较差，因高库存补库偏弱。其他行业因冬奥会期间停工影响部分工厂集中补库，环渤港口船舶数回升，环渤三港库存连续降至1650万吨以下，因此价格偏强，盘面偏强。另煤矿端已陆续放假，目前市场转为紧平衡。

　　操作建议：期货贴水高，受补库影响易涨，补库周期结束后春节前将回落。盘面较为滞涨，春节期间宜空仓。05参考区间800-700。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

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