成材方面，数据显示螺纹产量-20.8万吨，长短流程皆有减量但短流程减量更为明显，热卷产量+4.79万吨，整体产量回落一半集中于短流程的季节性停产，产量同比看增速水平摆动实际不大。需求端，建材表需季节性大幅回落，本周螺纹表需218.23万吨(-46.59)，热卷311.3万吨(-1.05)，因为基数问题本周环比回落状态下同比增速有明显回落，观察的钢材供需驱动指标本周有明显弱化。库存上维持季节性累库状态，不管是库存绝对水平还是累库幅度同期比都不高，但是库销比及累库速率往年比并不低，结构上建材冬储较为积极厂库继续大幅向社库转移但社库占比的高度逐步进入高位后续需要观察高度情况。整体看，基础数据可圈可点，市场整体预期良好维持盘面前期强势，但短期动能指标有所弱化关注电炉谷电成本附近压力有效性，不排除短期调整可能。

　　策略建议：驱动指标有所弱化关注谷电成本压力表现，螺纹05日内区间参考4600-4760。套利头寸，卷螺差若100以下可入场阶段性多卷空螺;有现货头寸资源者后续可寻找基差低位入场期现正套的机会。

　　铁矿方面，海外发运量积极性反弹，澳洲偏强，巴西较弱前期的停产预计影响预计体现在近期发运上，推算到港本周下滑较为明显，叠加港口压港船只的增加(+11)，港口出现明显去库，本周数据15435.81万吨(-261.38)后续春节前后预计季节性累库。需求端，钢厂铁水大幅回升至218.2万吨(+4.51)，同时日均疏港达到328.12万吨(+9.36)整体投机需求十分活跃，整体需求数据表现超预期的强势，但因春节前后的停产关注是否会开始边际弱化。

　　策略建议：需求端数据表现超预期价格突破，关注边际弱化时点;铁矿05日内参考740-765。套利方面，铁矿05-09正套持有。

　　焦炭方面，日钢4轮提涨，市场实际3轮，日港贸易3080元，折仓单3340元，利润183(-35)元/吨，主因入炉煤成本上升，产量恢复至55.4(+1.4)万吨。下游钢厂产量恢复迅速218.2(+4.51)万吨，需求强劲，库存天数尚可，按需冬储补库为主，焦化去库，总库存继续累库，延续上周基本面情况。焦煤方面，部分煤矿放假，甘其毛都口岸重新通关，供应受多因素影响。下游需求较好，焦钢补库动作明显，部分企业仍有补库需求，煤矿去库，总库存继续累库。

　　操作建议：冬储期即将结束，双焦有顶，05盘面已提前交易后续行情，震荡区间操作为主，05合约焦炭3100-2861，焦煤2350-2100。

　　动力煤，长协基准700元，550~850浮动。内蒙坑口790元，秦港内蒙1000元。印尼出口禁令撤销，现货或受消息面回落。产地方面，全国日产维持1200万吨以上高位，煤矿开始放假，大秦线发货也继续下降，供应受一定影响。电力日耗处于旺季，但环渤港口船舶数继续走弱，环渤三港库存降至1900万吨以下。下游电厂相对库存较好，截至16日，全国统调电厂煤库存超过1.66亿吨为历史高位，可用21天。下游电厂刚需采购较差，因高库存补库偏弱，其他行业如化工对煤补库力度较好，多为坑口直接拉运。另部分下游企业担心冬奥会期间运输受限集中补库，因此影响坑口价格偏强，盘面偏强。实际全国供需情况较为平衡。

　　操作建议：期货贴水高，受补库影响易涨，补库周期结束后春节前将回落。05参考区间700-790。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任!

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