成材方面，钢谷数据显示建材产量维持回落态势，热卷小幅增产，整体有一定缩量，复产进程并不快，但压减任务完成及高利润状态下月底开始预计产量增加将开始明显，部分地区明确从月底开始复产后续持续关注复产高度以及带来的价格压力。需求端，钢谷数据显示建材表需季节性回落，板材消费有所回升和上期钢联数据表现基本一致;淡季建材成交继续缩量，后续中枢水平逐步回落为主，部分城市疫情加重出现封城，短期对整体需求影响有限，后续关注疫情外溢情况。目前复产预期及淡季压力下盘面转弱预计维持震荡偏弱格局，逢高可寻找阻力位阶段性做空。

　　策略建议：淡季压力及复产预期压制，盘面震荡偏弱，寻找阻力位阶段性做空;05螺纹短期运行参考4280-4630。套利头寸，维持做空螺纹盘面利润头寸(长期策略)。多卷空螺头寸，卷螺差0-100入场。

　　铁矿方面，上周海外矿山发运回升进入季末冲量阶段，未来两周逐步体现在到港压力上，预计后续到港季节性回升，对应目前的疏港水平仍有一定累库压力。需求端，铁水底部回升后续趋势性上行，对明年压粗钢任务未明确要求，预计市场调节为主行政管控减少，铁水远期复产空间较大，但注意复产节奏;钢厂上周厂内库存开始回升，补库开始体现，但注意今年日耗远低于往年因此可用天数偏高，春节前日耗有所回升有一定补库动作，但力度预计弱于往年，后续进一步上行的现实驱动有限，前期多单可逢高部分止盈。

　　策略建议： 进入高位震荡期，多单可适当逢高止盈，05合约短期运行参考675-725。套利方面，多矿空材维持;铁矿05-09正套维持，目标价差60以上。

　　焦炭方面，焦企提涨一轮，部分地区并未落地，贸易价2800元，折仓单价3039元，入炉煤成本受多因素扰动回升，产量随利润上升继续恢复。下游钢厂能耗双控，压减平控，钢厂产量小幅回升，且新的一年有复产预期，钢厂继续按需补库，焦化库存去库，需求较前有所好转但依旧偏弱。焦煤方面，山西孝义重大煤矿事故后，周边煤矿自查产量受影响。蒙煤进口受疫情影响通关量仍在100车以下。焦企钢厂继续累库，补库动作明显，供应近期受影响，现货价格偏强，入炉煤成本增加，焦炭预期年前提涨2-3轮。

　　操作建议：焦炭成本企稳，铁水产量止跌，钢厂按需补库，现货稍强，整体看震荡偏强。05合约焦炭2770-3140，焦煤2000-2300。

　　动力煤要求Q5500坑口价限价至900元，长协基准定价变为700元，550~850浮动。内蒙古坑口价830元，秦皇岛报价1060元。产地方面，全国动力煤日产量维持高位1200万吨以上，供应较10月大幅缓解。大秦线拉货高负荷。供暖期供热公司及电厂持续补库，电力日耗进入旺季，需求旺盛，环渤海港口船舶数增加，环渤海三港库存降至2100万吨。近期虽处旺季但下游采购相对偏少，煤价相对偏弱。

　　操作建议：下游需求处于旺季，有控价的情况下，价格较为稳定，近期采购节奏慢影响价格略弱，盘面多震荡，观望为主，动力煤05参考区间660-756。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任!

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