成材方面，产量整体维持回暖状态略超市场预期，其中减量主要在热卷-11.29万吨，部分钢厂检修未结束以及转产螺纹原因导致产量大幅减量，从铁水情况看本周确实整体处于小幅收缩的状态，利润扩张产量仍有小幅回升空间继续跟踪。需求端，钢材表观消费量回升23.89万吨，其中重要增量来自于建材，螺纹表需环比增24.51万吨同比增速收敛至-6%，从玻璃及螺纹表观消费量看地产信贷政策放松后确实出现了明显的需求回补现象，同时因为跌价导致了中下游有一部分补库需求释放，且部分库存资源可能在途未被计入显性库存，不过整体偏强，消费短期逆季节性表现后期关注淡季的持续性;热卷表需偏弱，282.16万吨，从钢厂11月份新订单情况看弱需求预计将持续，维持供需两弱阶段。整体看，建材表需超预期回升供需增速仍对价格有利，支撑盘面价格向上修复贴水，同时现货利润的扩张短期有了支撑，但后续消费在淡季的持续性需要重点关注。

　　策略建议：螺纹中性偏强，热卷中性偏弱;05螺纹整体运行区间参考4050-4497(高炉成本-技术支撑-电炉成本);空05盘面利润头寸暂回避，等待复产明确。

　　铁矿方面，上周海外发运整体减量，本月中下旬关注矿山季末冲量情况，到港整体平稳摆动，港口维持累库状态至15456.93万吨(+205.46)，压港船舶数回落。需求端，铁水产量200.51(-1.16)继续减量，复产预期短期落空，但后续复产概率仍大只不过时间上需要等待后续验证，钢厂库存偏低今年补库高度有限，但冬储需求仍存。

　　策略建议：复产及补库预期下震荡偏强， 05铁矿区间暂参考600-630-680。套利方面维持多矿空材。

　　焦炭方面，贸易价2700元，折仓单价2900元，下游询价积极，贸易价小幅上涨，钢厂八轮提降落地，入炉煤成本跌价稍快，焦企利润小幅回升至21(+27)元，产量随利润回升稍有恢复49.74(+0.4)万吨。下游钢厂能耗双控，压减平控，近期钢厂有复产，需求铁水产量稍有恢复，焦化库存也有部分去库，但整体仍供需双弱。焦煤方面，产量恢复较好。但近期进口受疫情影响通关量所有下降。供应稍偏强，现货或继续走弱，焦企焦煤库存继续去库，采购积极性较差，多使用存煤生产，供需整体相对宽松。

　　操作建议：焦炭成本仍有下降空间，随着价格逐步触底，需求及补库有所恢复，目前相对震荡。05合约焦炭2850-2550，焦煤1700-2050。

　　动力煤，要求坑口价限价至900元。目前内蒙古坑口价880元，秦皇岛Q5500报价1095元。产地方面，全国动力煤日产量不断上涨，维持在1200万吨以上，供应缺口继续快速缓解，大秦线拉货高负荷，环渤海三港库存累库。供暖期开始，供热公司持续补库，电厂日耗进入旺季，补库需求恢复，环渤海港口船舶数大幅增加。港口资源累库，多保供煤，下游采购相对较为困难，煤价相对企稳。随着天气逐步转冷，后期动力煤补库需求仍强。考虑到现货控价等因素，难以有反弹。

　　操作建议：现货价企稳，下游需求恢复，有政策控价的情况下，震荡偏弱，观望为主，动力煤01参考区间600-740。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任!

　　(废废网 www.aaaly.com 。您想天天免费看到如此海量的金属资讯吗?想更快更便捷的了解第一手的行情报价吗?安装我们的废废手机版APP吧!苹果的下载地址https://apps.apple.com/cn/app/%E5%BA%9F%E5%BA%9F/id1098523267，安卓的下载地址http://down.ffhsw.cn/feifei。联系我们的客服：13345086668 固话0539-3188199)