成材方面，随着江苏等地钢厂的阶段性复产供给整体有所回升，但前期减产较多的螺纹产量绝对水平仍在低位，在双控、压粗钢及备战冬奥多重影响下后续供给很难见到明显回升，后续关注新增限产情况，目前市场交易逻辑集中于供给，后续关注各钢材品种限产强度差异变化。需求端，建材成交尚可，表需因假期及口径问题扰动较多，本周样本周期由于多一个工作日预计表需表现良好，建材库存维持良性去化，周初钢银数据显示建材库存-6.53%，热卷+4.54%，总库存-2.21%，短期螺强于卷的状态因库存分化而持续;但需要主要的是9月份PMI显示板材存在边际好转的迹象，下游有补库迹象且钢厂新订单环比同比皆有回升后续板材消费有望回升;美就业数据不及预期，联储taper时点预期再度推后，中美关系有阶段性缓和迹象(取消关税)，短期市场情绪偏乐观。

　　策略建议：中短期维持多配，螺纹指数运行区间参考5650-6100，热卷指数5700-6160。套利方面，多螺空卷01暂持本月寻找止盈机会(价差零以下);等待01-05螺纹正套机会(多01空05，价差200以下)。

　　铁矿方面，澳巴发运量在季末冲量结束后季节性回落，从船运期推算本月中上旬到港有一定压力，下旬压力减弱，港口库存升至13419万吨，下游限产背景下后续仍以累库为主，另外隐性库存高企待卸船只较多。需求端，铁水小幅反弹预计回升至一定水平后保持低位运行，钢厂持续补库动力不足维持底库存状态，港口成交整体偏弱。运费价格升高推升到港成本，但预计进一步上升空间有限，仅在绝对价格上有一定支撑作用，钢厂补库结束后谨防盘面二次探底风险。

　　策略建议：整体或维持低位震荡，单边观望或区间操作，指数运行区间参考580-750-850。

　　焦炭方面，贸易价3950元，折仓单价4100元，较钢厂采购价滞后。多地区环保限产持续，产量持稳反弹，开工率有所回升。下游钢厂能耗双控，压减平控，需求持续低迷，产量下降，焦化本周库存持稳，但需求弱于供给，节后部分钢厂有复产预期;焦煤方面，山西暴雨影响运输及较多煤矿停产。蒙古疫情严重，通关100-200车。受天气及运输影响，库存再次去库，结构性紧张问题仍存，需求暂低迷，动力煤紧张仍对部分配煤品种有需求。

　　操作建议：焦炭01，需求有回升预期，高贴水情况下盘面看多，参考区间3500-3650;焦煤01，供应受影响，偏多，参考区间3143-3600。

　　动力煤方面，产地方面，煤价持续走强。保价稳供政策密集落地，内蒙古核增产能9835万吨将逐月释放。进口方面，部分煤企也将增加进口。近期港口调入量增多，调出量持稳，北方两港库存整体处于历史较低位置。北方降雨增多，部分运输受限，下游企业到货受到影响。能耗双控有序进行，高耗能企业限电要求有序进行，错峰生产。冬储期需求增加，采购压力仍较大，下游消费有较好支撑。随着保供等政策落实，高煤价已接近尾声。

　　操作建议：动力煤01，供应短期天气因素影响偏紧，高贴水情况下盘面难下跌，参考区间1280-1410。中长期供应将陆续释放，价格逐步回落。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任!

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