成材方面，由于能耗双控的影响华东螺纹大幅减量，若后续时间维持当前产量则全年压减2700万吨目标基本能实现，但供给的加速收缩主要是限电导致的，目前看部分钢厂限产维持至9月结束，节后存在复产预期后续继续观察，如果节前产量确实是近期低点则注意前期的套利比价逻辑将出现逆转(多螺矿比以及空卷螺差)。需求端，中美关系看到缓和迹象短期宏观情绪转暖，双节前各环节有一定备货意愿，周六为工作日现货整体走强不同幅度上涨，由于本期样本内多一个工作日预计ms表需数值将有环比回升，叠加低产量的影响预计本周螺纹去库将明显加速，今日钢银数据显示建材库存降4.78%，热卷增2%，总库存去化2.41%基本延续上周四趋势，限电影响下螺纹供给受限明显而热卷消费受限，限电导致的上下游停产结束前螺仍强于卷(近月及现货更加明显)。

　　策略建议：螺纹震荡偏强维持多配，热卷中性单边暂观望。螺纹指数短期运行区间参考5380-5650，热卷5430-5800。套利方面，多螺空卷01头寸暂持若限电解除则离场，多螺空矿01头寸逢高止盈离场，后续等待01-05螺纹正套入场机会。

　　铁矿方面，供给维持偏中性水平尽管矿价下跌带来部分非主流矿山减产但体量相对较小，由于压港资源增多导致港口库存去化部分品种出现结构性供需好转但持续性待观察后续关注隐性库存释放时点。需求端，铁水上周达到218.4万吨节前达到年内低点的预期增强，叠加节前钢厂有小幅补库出现矿价出现反弹，但补库结束后需要关注铁水边际变化情况，若限产力度不松则下游季节性补库带来反弹难以持续，不过铁水继续下降空间相对有限预计本轮下跌已经临近尾声，中长期或进入区间震荡走势。

　　策略建议：本轮下跌或临近尾声中长期暂看震荡，观望为主或区间操作，指数运行区间暂参考600-750。

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