沪铝强势领涨，其他有色金属窄幅震荡

今日有色金属市场呈现分化格局。铝在供需面及政策预期支撑下延续强势，铜、锌、铅、锡、镍则因宏观不确定性及供需矛盾陷入窄幅震荡或弱势调整。

具体金属表现：

【铜】

核心驱动：中国铜市“抢购潮”推动洋山铜溢价飙升，供需矛盾激化，叠加传统消费旺季需求释放及国内稳经济政策加码，铜价获得强力支撑。

走势预测：预计现铜价格震荡波动。

【铝】

核心驱动：特朗普政府放松汽车关税政策提振市场风险偏好，汽车产业链需求预期改善，同时氧化铝价格止跌企稳及铝锭库存持续去化提供基本面支撑。

走势预测：预计铝价继续走强，关注美国GDP及PCE数据对政策路径的影响。

【锌】

核心驱动：下游节前补库推动库存下降，但进口窗口或放宽限制涨幅。宏观面，美联储“鹰派观望”姿态及中美贸易博弈升级压制市场情绪。

走势预测：预计节前锌价维持区间震荡，现货涨跌有限。

【铅】

核心驱动：再生铅产能受限，原生铅生产积极性受加工费低位限制，同时蓄电池消费疲软及出口受阻，叠加节前需求转弱，铅价承压。

走势预测：预计今日现铅小幅下跌。

【锡】

核心驱动：供应端印尼锡矿复产筹备加速，但国内供应受限，需求端消费电子弱复苏，AI及半导体领域用锡需求增长提供结构性支撑，但节前备货尾声，市场情绪谨慎。

走势预测：预计今日现锡波动有限。

【镍】

核心驱动：印尼镍矿新政引发成本曲线重构，菲律宾供应恢复，但纯镍过剩格局未改，国内社会库存持续累库，需求端不锈钢疲软，电池级镍原料供应过剩。

走势预测：预计今日镍价小幅下跌。

市场关注点

1、宏观数据：美国PCE及非农数据发布在即，市场对美联储政策路径预期分化，美元走势成为关键变量。

2、贸易政策：中美关税博弈持续升级，对有色金属出口及产业链成本构成潜在影响。

3、供需变化：节前下游备货需求及库存变动成为短期价格波动的重要影响因素。

本观点仅供参考，不做操盘指引。