库存：本周焦炭库存增加，炼焦煤继续去库。

　　焦炭总库存增10.98万吨至954.01万吨。钢厂限产持续，按需采购为主，控制焦炭到货节奏。焦企出货受阻，小幅增库。贸易商出货为主，港口库存下滑。从数据来看，港口库存环比降1.6万吨至265万吨;独立焦企全样本库存环比增6.47万吨至76.15万吨;247家样本钢厂库存环比增6.11万吨至612.86万吨。

　　炼焦煤总库存环比降74.18万吨至2004.25万吨。钢焦企业限产均增加，采购意愿较弱。其中，港口库存环比增2.9万吨至212.22万吨;独立焦企全样本库存环比降69.08万吨至945.73万吨;247家样本钢厂库存环比降8万吨至846.3万吨。

　　供给：本周钢焦企业焦炭产能利用率、产量继续下滑，焦企亏损限产持续。全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.43% 降2.16%;焦炭日均产量52.87万吨降1.55万吨 。全国247家钢厂焦炭产能利用率87.89%降0.62%，焦炭日均产量47.17万吨，环比降0.33万吨。

　　需求：本周钢厂限产持续，铁水日均产量继续回落。全国247家钢厂高炉开工率76.98%，环比降1.55%;高炉炼铁产能利用率84.01%，环比降1.7%;日均铁水产量226.26万吨，环比降4.58万吨;钢厂盈利率13.85%，环比降3.03%。

　　价格：焦炭方面：三轮提降落地，累降700元/吨。三轮降价后，吕梁准一级焦出厂价(含税)2560，环比前一周降200;河北邢台准一级焦出厂价(含税)2680，环比前一周降200;日照港准一级冶金焦平仓价2810，环比前一周降200;主力09合约周降393至2543。

　　焦煤方面，现货下调为主。截止周五，山西柳林低硫主焦煤报价2800，与前一周持平;京唐港主焦煤库提价(山西产)报价2900，较前一周降150;天津港主焦煤库提价 (蒙古产)报价2710，与前一周持平;日照港主焦煤库提价 (澳大利亚产)报价2610，较前一周降100;期货主力09周降241.5至1964.5。

　　基差：本周双焦期货下跌幅度更大，09基差均走强，日照港准一级冶金焦09基差环比增393至528.43;京唐港主焦煤09基差环比增91.5至895.5。

　　利润：本周焦企亏损略有改善，因煤价下跌，但焦炭仍在降价周期，焦企亏损持续。全国30家样本焦企吨焦盈利-149元，环比前一周增35元/吨。焦化盘面利润走弱，环比降79.05元/吨至-10.85元/吨。

　　价差：本周焦炭9-1价差环比降3至165，焦煤9-1价差环比增29至228.5。

　　总结：本周双焦跟随黑色板块大幅下挫。6月宏观数据发布，社融虽有改善，但二季度经济增长率0.4%，经济下行压力加大，加之地产拿地、新开工、竣工等数据继续恶化，市场信心崩塌，黑色出现恐慌性下跌。基本面，焦炭方面，三轮提降落地，累降700元/吨。焦企亏损持续，限产范围扩大。下游铁水继续回落，钢厂仍在控制原料到货节奏，按需采购为主。投机商情绪较弱，出货增加。焦煤方面，供应端，产地煤矿以执行前期订单为主，竞拍市场流拍比例增加，洗煤企业对煤价有看跌预期，部分暂停洗选。进口方面，甘其毛都口岸蒙煤日通车再度恢复至550车左右，俄煤仍有到港，近日澳煤放开传言再起，进口关税政策给与中长期炼焦煤供应转好预期。需求端焦炭仍在提降周期，下游观望情绪增加，而终端市场需求疲软，下游对于原料采购有所放缓。焦炭供需双弱强化、焦煤供增需弱，钢厂盈利不佳以及终端需求仍未有明显好转，负反馈持续，双焦盘面继续承压运行。策略方面，仍以逢高空为主。

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