成材方面，山东地区钢厂表示按方案明确要求2022年粗钢全年产量不超7650万吨，但方案暂未明确压减产量的具体比例和幅度，最终调控目标根据国家正式下达的调控任务再进行调整;目前钢厂盈利比例低于50%，增产的动力不足，后续政策落实到位后或进一步降低负荷落实减产。需求端，建材消费小幅放量部分补库需求或开始释放，上海复工后关注进一步的回升高度;国内5月份制造业PMI49.6(+2.2)触底回升，整体看5月份疫情扰动减弱后经济活动有所恢复，新订单-生产经济动能指标也有所反弹，下游有一定原料库存回补迹象;建筑业PMI环比回落但更多体现在价格上，新订单及从业人数小幅回升，预计6-7月份延续回升态势。

　　策略建议：震荡企稳底部多单持有;螺纹10日内参考4580-4780。套利方面，期现反套维持。

　　铁矿方面，全球发运量2477.2万吨(+14.8)整体仍保持季节中性，澳洲有所增量关注在季末能否持续冲量，巴西发运仍偏弱，非主流季节性低位。需求端，钢厂日均铁水240.88万吨高位，但疏港318.04环比回落后续关注持续性，若继续下行或表示钢厂备货动力不足准备落实减产;昨日山东钢厂明确今年粗钢不超去年但压减比例暂未公布，预计后续时间具体细则将公布，对远期预期影响较大。

　　策略建议：现实强弹性好于成材但后续有政策风险，月间套利稳定性好于单边;09日内参考880-940。套利方面I09-01正套继续持有。

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