现货

　　1、LME库存小减，现货升水小跌至17美元，注销仓单继续增加，注销仓单占比42%，如果中国进口窗口持续打开，或令LME库存增长势头扭转。

　　2、沪铜主流消费地社会库存较上周初微减，保税库存大幅减少2万吨，因上周进口报关加快。目前国内及保税库存较去年同期低30万吨，随着下游生产恢复，可能重新开始降库。

　　3、周一沪铜换月，下游等待换月，成交较弱，对6月升水300元以上，对远2月升水仍保持600元。由于上周进口盈利较，加上进口效率持续恢复，进口到货较多，令比价开始下滑。精废价差略扩大但废铜仍缺乏价格优势，废铜供应紧张令铜杆厂被迫减少生产，精铜形成替代。

　　4、总结：4月宏观数据极差，对全年经济增速的预期也被迫大幅下调，不过上海给出全面解封时间表，信心开始回升转向经济重启。现货随着生产开始恢复重新开始降库，现货仍保持全面强势结构，低位支撑体现，可能随着复工逐步反弹。7万近期强支撑，逢低持多，今日72000-71300。

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