成材方面，上周产量整体回升，但本周开始的钢价明显下挫带来利润进一步回落，后续是稳就业以及盈利之间的衡量进行减产。需求端，疫情及地产弱势周期下的需求弱势，叠加海外交易衰退预期及流动收紧，目前整体延续跌势，黑色系短期有所超跌日内有反弹也较为正常，但中短期偏弱态势维持，后续关注底部4500远期成本定价中枢的支撑。

　　策略建议：整体弱势持续偏空配置，日内或有技术反弹但不改调整格局;螺纹日内参考4550-4750。关注做多卷螺差以及成材盘面利润左侧布局机会。

　　铁矿方面，14港巴西发运量552.9万吨(-153)季节性回落但保持中性水平，澳洲1649.1万吨(+61)回到季节性中位水平，目前主流矿供应矛盾不大保持正常水平，国内到港平稳。需求端，钢厂铁水节后抬升至236.7万吨相较平控目标已经处于高位，钢厂盈利比例持续下行后续负反馈的压力进一步加大跟随成材调整。港口库存14324.82万吨(-192.68)延续去化态势预计维持至6月底但进入6月份预计去库速度放缓缺口缩窄，有缺口的情况下可以交易负反馈调整但下跌有底。

　　策略建议：偏空配置止跌条件关注成材后期企稳情况;09合约日内参考760-800。

　　焦炭方面，日港贸易3670元，折仓单3974元，提降一轮，利润283(43)元/吨，产量68.1(1.1)万吨，原料价格下降成本支撑转弱，下游需求上升带动生产积极性释放。下游钢厂产量236.74(3.17)万吨，受疫情影响，需求回补预期弱，焦企去库钢厂累库，下游步入淡季，负反馈向上影响。焦煤方面，国产产量持续低迷，进口蒙煤通关350车以上。需求不佳，市场预期转弱，下游采购谨慎，整体产业链累库，钢厂累库为主，前期滞后货集中到货。

　　操作建议：疫情好转需求回升，钢厂积极补库，市场情绪转强。09合约焦炭3500-3300，焦煤2700-2500。

　　动力煤，内蒙坑口787元，内蒙港口1190元。产地产量提高至1200万吨以上，鄂尔多斯日产量增至260万吨以上，大秦线检修，发运量走弱，进口煤价格倒挂，国内不具备市场优势，叠加人民币贬值，贸易商成本上升。下游淡季水电替代，电厂日耗持续走弱，加之中长期限价政策，采购相对谨慎。港口优质资源累库，船舶数下降，需求回落，北方三港库存2090万吨左右波动。

　　操作建议：有定价要求，需求进入淡季。期货因强监管，成交量资金沉淀极低，不参与为宜。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

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