现货

　　1、LME库存减少2000吨，美国和欧洲流出，现货升水回落到3美元。关注欧美现货紧张，库存持续流出的可能，将为铜价提供支撑。另外由于中国炼厂大量出口，导致国内供应紧张，沪铜维持挤仓，比价回升，支撑了铜价。

　　2、 昨天沪铜现货升水高报低走，稳定在300元，对主力合约6月价差达600元。另外铜价回落后，废铜贸易商挺价，精废价差收窄，精铜杆价格占优势，下游工厂逢低补货，现货成交量有明显增加。现货进口有小幅盈利，不过报关效率仍太低，进口量不大，估计随着复工推进，进口到货增加。华北、华中、华东等主要消费地现货都保持高升水，说明下游工厂整体原料紧张，复工急需补充原料。3、4月受疫情影响，旺季推后，随着疫情影响减弱，将迎来供需两旺局面，消费回升可能性极大。

　　3、据山东祥光将于5月投料恢复生产，此前3、4月完全停产。

　　4、总结：美联储加息和中国疫情持续反复令资本市场承压，但国内复工复产及大规模基建预期带来信心提振，并不过分悲观。现货下跌后价格结构全面转入强势，绝对价格也回落到两个月的低位，刺激下游补货，价格支撑强，维持逢低持多策略，为节后备货。今日73500-72800。

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