成材方面，产量整体回升但集中于中厚板，螺纹产量-0.29，热卷产量+0.81表现平稳，利润的压减以及疫情影响部分主产区生产运输下增产速度放缓，疫情结束前预计整体增量空间有限。需求端，螺纹表需329.13万吨(+17.35)环比开始回升但因为华东南地区仍受疫情扰动目前看需求回补的力度较弱，同比-27.44%较前期略有收敛，未来几周预计建材表需维持回升态势但注意强度是否逐步递增;热卷表需317.47万吨(+3.95)同比-1.81%处于历史同期最低位内需偏弱。整体钢材库存去库且集中于建材，但需求恢复初期去库相较往年仍不算高，库存绝对水平低位的优势在逐步减弱。整体看，需求缓慢回补驱动不足，预计围绕成本波动震荡为主。

　　策略建议：需求缓慢回补盘面围绕成本波动，前期多单5050附近防守，螺纹日内参考5050-5150，热卷5100-5300。

　　铁矿方面，全球发运量3037.5万吨(+132.6)，整体季节性回升，澳巴保持季节性中位水平，非主流环比明显增量但同比仍弱，国内复产偏慢。需求端，铁水保持平稳在233万吨水平，平控预期下后续上升空间有限，疏港能维持高位港口维持去化，节前关注钢厂是否有阶段性补库，自身仍是良好的基本面格局但向上需要成材给出利润空间。

　　策略建议：整体多配但前期多单逢高适当减持规避政策风险;09合约日内参考890-930。

　　焦炭方面，日港贸易3980元，折仓单4307元，计划六轮提涨。利润338(80)元/吨，产量63.8(-2.4)万吨。山西疫情管控，运输受限，焦企原料不足多减产，焦炭供应紧张。下游钢厂产量232.97(-0.33)万吨，唐山四市封控交通管制，铁水产量与上周持平。焦煤方面，焦煤交割标准发生重大改动，暂对目前现有合约影响有限。焦煤供应不足。需求有所回落，偏紧格局有所改善，但优质资源仍有不足，且疫情影响运输受限，下游补库较难，整体继续去库。

　　操作建议：疫情影响焦炭产量下降，且受疫情影响资源不足，下游补库困难，现货走强，可继续多配。09合约焦炭3900-4150，焦煤3000-3170。

　　动力煤，内蒙坑口811元，内蒙港口1125元。产地产量提高至1200万吨以上，鄂尔多斯日产量增至260万吨以上，大秦线发生事故后维修完毕进入35天春季检修，发运降至50万吨左右。下游淡季水电替代，天气变暖，民电电耗回落，电厂需求下降，采购放缓。全国重点电厂存煤在0.748亿吨，平均可用天数17.5天。港口优质资源累库，船舶数下降，需求回落，北方三港库存受秦港进港量减少降至1950万吨。

　　操作建议：有定价要求，需求进入淡季，现货价回落，期货因强监管，成交量极低，不参与，09参考区间790-830。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

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