价格：本周期货短暂回落后重新反弹，螺纹主力合约5049(+182)，热卷主力合约5198(+3)。现货上涨乏力，弱稳为主，价格支撑不足。螺纹现货价格(5080 -10)，热卷现货价格(5180 -30)。

　　价差：本周卷、螺合约基差再度回落，期货再度反弹，但对现货的带动力进一步减弱，现货承压明显。螺纹主力基差(188 -151)，热卷主力基差(-18，-110)。跨期价差也回落，05合约表现略强于现货。

　　供给：本周全国247家样本钢厂高炉开工率环比增0.84%至80.11%，高炉炼铁产能利用率环比增1.48至86.42%，日均铁水产量环比增3.98万吨至233.3万吨，钢厂盈利率74.89%，环比降1.3%。电弧炉企业产能利用率63.7%，环比增6.68%。

　　成材产量随铁水产量提升。螺纹产量307.29万吨 -2.47万吨，热卷产量321.27万吨 +1.84万吨。

　　需求：本周螺纹需求缓慢改善，新项目工程量增加，但疫情对华东华南的影响仍在，贸易商普遍加紧出货，拿货意愿不足。热卷需求加速走弱，华南制造业生产受扰动，冷热价差持续低位，下游备货力度弱化。螺纹表需311.78万吨(+15.62)，热卷表需314.49万吨(-6.75)，全国建材日成交量17.25万吨，环比增0.07万吨。

　　库存：本周螺纹库存分化，社库小降，厂库继续累积，贸易商受制于出货压力，拿货意愿不足，终端出库略有好转，但降库主要受入库小于出库影响。热卷社库和厂库均累积，整体库存压力继续增大。绝对库存方面，螺纹钢社会库存现值942.24万吨(-27.11)厂库340.01万吨(+22.62)。热卷社库244.35万吨(+3.14)，厂库99.27万吨(+4.61)。

　　利润：本周煤焦略强于铁矿，原料现货略弱于成材，高炉利润低位小幅反弹，电炉峰电、平电仍亏损。

　　点评：本周钢材供需略有改善，供给方面，高炉产能继续保持回升，铁水产量增至233万吨，原料运输受限对生产的影响有所缓解，电炉产能利用率止跌回升，同时高炉亏损面有所扩大，电炉亏损改善不明显。螺纹、热卷增产幅度放慢。需求端分化，螺纹需求边际略有好转，年内新开项目用钢量增加，但原料成本高企继续压制终端备货力度，工期仍偏慢，杭州周均出库小幅回升至3.3万吨，表需改善。热卷需求走弱，华南制造业生产下滑，冷热价差持续低位，下游备货力度弱化。库存方面，螺纹社库去库加速，厂库继续累积，库存压力向钢厂转移，热卷则全面累库。本周供需矛盾略有改善，目前全国物流有所改善，但疫情改善不明显，工地刚需仍受压制，预计短期内需求大幅好转难度仍较大，政策端周五降准落地，但刺激力度明显不及市场预期，盘面上方阶段性承压，向上突破难度增大。

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