库存：钢厂复产进度重新加快，厂内库存下降较快，刚需补库需求加强，港口日均疏港较为稳健，本周到港小幅回升，港口总库存保持下降。全国45个港口进口铁矿库存为15497.3万吨，环比降1.38%;日均疏港量272.44降3.81。分量方面，澳矿7467.37万吨降144.44，巴西矿5107.57万吨降101.23，在港船舶数121条增14条。

　　供给：本周澳洲发运小幅反弹，但巴西及其他国家发运量大幅回落，澳洲和巴西总发货量环比降224.1万吨至1783.3万吨。澳洲发货量环比增59.9万吨至1439.1万吨，澳洲至中国发货比例环比增6.69%至86.09%。巴西发货量环比降284万吨至344.2万吨。预计后期澳洲发运还有回升空间，巴西短期有所波动，整体难以大幅回升。国产铁精粉日均产量环比增0.53万吨至37.89万吨/日。

　　需求：高炉延续复产，产能利用率回升较快，钢厂生产积极性较高，目前唐山疫情尚未影响到高炉生产。全国247家样本钢厂高炉开工率环比增8.06至78.91%，高炉炼铁产能利用率环比增2.1至81.88%，日均铁水产量环比增5.64万吨至220.7万吨，钢厂盈利率81.39%，周环比降2.16%。

　　价格：本周铁矿再度强势反弹，接近前高。主力合约周环比涨5.16%。现货方面，钢厂重新开启复产，市场情绪好转，现货反弹弱于盘面，高品资源价格偏平稳，低品资源反弹较大，现货PB粉价格945，周环比涨0.79%。

　　价差：本周铁矿远月反套结构转向，09合约走势最强。5-9价差环比降13.04%至8，9-1价差环比增20.8%至29。焦矿比现值4.42，螺矿比现值5.97，与上周变化不大，原料仍偏高估。

　　点评：本周铁矿再度大幅反弹，逼近前高水平。供给端外矿发运回升仍遇阻，尽管澳矿发运小幅回升，但巴西发运大幅回落，整体仍处于均值以下。到港低位小幅回升，但增量短期内不可持续。需求端钢厂复产积极，叠加厂库降幅较大，刚需补库需求加强，铁矿需求有支撑，高品资源相对紧缺，同时钢厂利润持续承压，低品资源需求也有所好转，目前外矿发运仍没有起色，铁矿基本面短期仍将维持紧平衡状态，市场主驱动不在于铁矿，但铁矿弹性仍较大。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任!

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