成材方面，残奥会及采暖季限产约束将结束，暂无其他政策约束的情况下预计本周开始复产将提速，热卷利润利润优势叠加唐山复产下预计增量明显，建材短流程废钢供应目前正常仅受利润压力预计复产速度减缓，整体供给加速回升期前期的供给利多逐步转为压力。需求端，2月份金融数据公布，社融当月明显回落至季节性低位，信贷脉冲指标在连续几个月回升后再度回落，其中居民中长期贷款大幅回落当月值为负的历史新低，微观数据上基本匹配1-2月份整体30城地产销售弱势，且近期受疫情印象超季节性回落，近期国内疫情趋严预计额外抑制短期建材消费;欧洲钢价跳涨后续对出口仍有支撑;今日钢银数据显示热卷累库2.6%，螺纹去库1.61%，表现偏弱去库不及预期;预计短期价格承压，疫情导致去库不利正套离场逢高可进行反套。

　　策略建议：短期承压逢高空配;螺纹05日内参考4650-4820-4950。套利方面，空钢材盘面利润。

　　铁矿方面，供给整体中性，巴西前期发运减量将逐步体现在港口，但澳洲维持正常水平，乌克兰进口有一定缺失提升溢价近期关注俄乌谈判进程。需求端，本周开始下游进入加速复产阶段，铁水回升趋势明显，但高度由终端钢材需求及钢厂利润决定，目前看利润水平持续压缩预计日均铁水产量高度达230万吨以上，240万吨咱有压力，钢厂厂内库存水平不低或按需采购为主，政策仍对价格有一定高度抑制，预计整体表现震荡偏强。

　　策略建议：震荡偏强，逢低对冲多配; 05日内参考720-780-850。套利方面，铁矿05-09正套持有。

　　焦炭方面，日港贸易3600元，折仓单3899元。提涨三轮落地，入炉煤成本上升，利润192元/吨，开工率回升，产量62.8万吨。下游钢厂产量215.06，补库较好，焦化去库较快，整体去库1045.79万吨。冬奥会后复产时间确定，需求预期走强。焦煤方面，安全检查严格，产量回升，国产供应好转，蒙古口岸通关100车以上，俄乌战争等因素致俄煤短期受影响。下游需求回升，以去前期冬储为主，焦企需求较大补库较好，总库存少量去库2694.34万吨。

　　操作建议：需求预期走强，供应偏紧，震荡偏多，05合约焦炭3550-3700，焦煤2900-3100。

　　操作建议：需求预期走强，供应偏紧，震荡偏多，05合约焦炭3700-3950，焦煤3050-3250。

　　动力煤，内蒙坑口690元，内蒙港口1750元，发改委引导煤价重新定价，港口中长期煤价570-770。产地方面，产量已提高至1200万吨以上高位，铁路发货量继续上升，港口优质资源偏少。全国电厂存煤在1.49亿吨以上，平均可用天数22天。下游非电行业补库行为依旧旺盛，市场煤较为紧缺，北方天气逐步变暖，民电电耗回落，下游需求已有相对回落。船舶数稍回升，环渤三港库存1610万吨左右，库存长期偏低提振价格。

　　操作建议：对煤价严格要求，5月后煤价价格预期更低，05参考区间766-850。

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