成材方面，部分地区管控持续至3.13，据悉唐山地区3.13之后有新增高炉复产计划，其他地区目前有利润情况下复产进程也将持续，热卷利润高于螺纹关注铁水转产是否出现，以及废钢问题导致的螺纹短流程供给问题。需求端，俄乌突出导致的金属盘面定价或进入边际减弱状态，后续随着俄乌问题和谈可能性的增大定价权重或逐步降低，未来关注盘面对内需的定价，建材需求强度存在担忧的情况下谨防后期价格的冲高回落风险;建材成交在放量后正常回落，板材目前供需两旺矛盾不强，本周继续关注建材消费同比持弱的情况是否有改善。

　　策略建议：震荡偏强，螺纹05日内参考4880-5150，热卷05参考5150-5400。套利方面，做多卷螺差注意逻辑边际变化择机止盈、热卷、螺纹05-10正套持有、空螺纹盘面利润继续持有。

　　铁矿方面，全球发运量2244.5万吨(-56.7)同期中位水平，澳洲14港发运量1379.2万吨(-133.1)同期低位，巴西雨季干扰结束发运628.2万吨(+127.4)回到季节性中位水平，整体主流发运压力不大，乌克兰减量因冲突持续，国内到港回升后维持中位，下旬巴西矿到港有减量。需求端，预计本周铁水阶段性回落，3.13之后集中复产刚需回升，日耗的逐步回升下供给暂时没有太多增量预期，预计后续港口正式进入去库状态，关注现货强度以及月间价差是否走扩。

　　策略建议：进入3月份平衡表转好，价格震荡偏强逢低多为主，但高位注意政策风险; 05合约日内参考825-900。套利方面，铁矿05-09正套持有。

　　焦炭方面，日港贸易3530元，折仓单3824元。提涨第二轮落地，入炉煤成本因进口偏低等原因上升，利润178(+157)元/吨，开工率回升，产量62.5(+1.4)万吨。下游钢厂产量回升，补库较好，焦化去库较快，整体去库1047.38(-47.56)万吨。冬奥会后钢厂复产时间较为确定，需求好转，未来需求预期走强。焦煤方面，安全检查严格，但煤矿产量回升，国产供应好转，蒙古口岸通关100车以上，俄乌战争等因素致俄煤短期贸易受影响。下游需求回升，以去前期冬储为主，焦企需求较大补库较好，总库存少量去库2757.38(-44)万吨。

　　操作建议：需求预期走强，震荡区间操作为主，05合约焦炭3650-3850，焦煤2850-3150。

　　动力煤，内蒙坑口690元，内蒙港口900元，引导煤价重新定价，港口中长期煤价570-770。产地方面，煤矿开工率及供应向好，产量已提高至1200万吨以上高位，发运到港成本稍降，铁路发货量继续上升，港口优质资源偏少。全国电厂存煤在1.65亿吨以上，平均可用天数22天，库存情况良好。下游部分小电厂库存低，需求较好，但煤炭可用天数仍在安全15天左右，非电行业补库行为依旧旺盛，市场煤较为紧缺，北方天气逐步变暖，民电电耗稍有回落，下游需求已有相对回落。船舶数稍回升，环渤三港库存1600万吨左右，库存长期偏低提振价格。

　　操作建议：对煤价严格要求，5月后煤价价格预期更低，05参考区间800-940。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任!

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