成材方面，唐山临时管控本周预计卷板产量受影响，3.13以后加速复产将持续，月初开始废钢到货回落后续关注短流程开工率是否有影响，若铁水转产热卷则卷螺比价将继续修复。需求端，工作报告表明今年经济增速目标5.5%原先预测区间上沿，以目前的需求状态意味着后续宽松增速有望进一步出台，首次影响周一开盘大幅上涨，夜盘受外围扰动有所回落，但俄乌谈判未实质性进展，商品价格维持高位暂难系统性回落，出口提振下热卷维持偏强震荡。但后续持续关注地产需求及俄乌冲突进度。

　　策略建议：震荡偏强逢低短多，螺纹05日内参考4880-5150，热卷05参考5150-5400。套利方面，做多卷螺差注意逻辑边际变化择机止盈、热卷、螺纹05-10正套持有、空螺纹盘面利润继续持有铁矿方面，全球发运量2244.5万吨(-56.7)同期中位水平，澳洲14港发运量1379.2万吨(-133.1)同期低位，巴西雨季干扰结束发运628.2万吨(+127.4)回到季节性中位水平，整体主流发运压力不大，乌克兰减量因冲突持续，国内到港回升后维持中位，下旬巴西矿到港有减量。需求端，铁水大幅回升至219.76万吨，本周唐山限产加严阶段性减量，但后续集中复产时间将近，供给有担忧情况下钢厂预计逢低采买补库，价格整体有支撑。疏港维持高位下港口库存去化，近期压港资源释放但未造成港口累库，后续释放完毕后下游钢厂需求预计支撑疏港强度。 　　策略建议：进入3月份平衡表逐步转好，价格震荡偏强逢低多为主，但高位注意政策风险; 05合约日内参考825-900。套利方面，铁矿05-09正套持有。

　　焦炭方面，日港贸易3350元，折仓单3630元。提涨第二轮落地，入炉煤成本因进口偏低等原因上升，利润178(+157)元/吨，开工率回升，产量62.5(+1.4)万吨。下游钢厂产量回升，补库较好，焦化去库较快，整体去库1047.38(-47.56)万吨。冬奥会后钢厂复产时间较为确定，需求好转，未来需求预期走强。焦煤方面，安全检查严格，但煤矿产量回升，国产供应好转，蒙古口岸通关100车以上，俄乌战争等因素致俄煤短期贸易受影响。下游需求回升，以去前期冬储为主，焦企需求较大补库较好，总库存少量去库2757.38(-44)万吨。

　　操作建议：需求预期走强，震荡区间操作为主，05合约焦炭3600-3850，焦煤2850-3150。

　　动力煤，内蒙坑口690元，内蒙港口900元，引导煤价重新定价，港口中长期煤价570-770。产地方面，煤矿开工率及供应向好，产量已提高至1200万吨以上高位，发运到港成本稍降，铁路发货量继续上升，港口优质资源偏少。全国电厂存煤在1.65亿吨以上，平均可用天数22天，库存情况良好。下游部分小电厂库存低，需求较好，但煤炭可用天数仍在安全15天左右，非电行业补库行为依旧旺盛，市场煤较为紧缺，北方天气逐步变暖，民电电耗稍有回落，下游需求已有相对回落。船舶数稍回升，环渤三港库存1600万吨左右，库存长期偏低提振价格。

　　操作建议：对煤价严格要求，5月后煤价价格预期更低，05参考区间800-940。

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