成材方面，假期数据显示产量积极性回落保持历史同期低位，供给有约束情况下市场情绪乐观，钢厂主动涨价节后现货普遍拉涨，由于冬奥结束前限产仍较为严格，且短流程钢厂复工较晚预计本周供给维持低位。需求端，稳增长背景下市场看好基建带来的增长，目前淡季无法验证实际需求，整体中游投机储货需求带来价格上行驱动，但是目前盘面价格已经涨至华东电炉平电成本之上，进一步的上行或需要需求预期兑现，4900以上的盘面建议保持谨慎。

　　策略建议：螺纹涨至电炉成本之上，需求暂难兑现近期保持谨慎不追多，兑现前期利润为主;螺纹05日内区间参考4800-4950。套利头寸，做多卷螺差持有，低基差下关注期现正套及卖保锁利润机会。

　　铁矿方面，假期澳洲发运1892.8万吨保持同期中性水平，巴西因预计干扰保持同期发运低位仅456.7万吨，国内到港有所回落降至同期中低位水平，内矿整体呈回升态势但目前速度并不快。需求端，冬奥下限产预计影响高炉产量，节后减量为主，钢厂阶段性去库周期需求相对不足，节前补库较为充分。节后港口库存预计有明显季节性累积，尽管到港偏弱但疏港回落下预计港口在采暖季限产结束前难降库。国内整体供需偏弱，但外盘偏强带动内盘不断跟涨，150美金水平对于目前供需水平有超买嫌疑，建议暂观望为主，同时注意政策风险。

　　策略建议：供需偏松但钢价及外盘强势，暂观望为主，铁矿05日内参考810-850。套利方面，铁矿05-09正套、期现正套可持有。

　　焦炭方面，二轮提降开始，日港贸易2970元，折仓单3221元，入炉煤成本持平，利润因提降降至-12(-170)元/吨，焦企有不同程度亏损，开工下降，产量52.73(-2.47)万吨。下游钢厂产量下降，库存天数较好，需求回落，焦化累库，总库存累库至1048(+20.35)万吨。下游停产多，冬储结束，价格逐步偏弱。焦煤方面，部分煤矿放假时间长，甘其毛都口岸重新通关，供应受多因素影响。下游需求弱，焦钢冬储补库结束，总库存以去库为主。

　　操作建议：需求偏弱，震荡区间操作为主，05合约焦炭3150-2861，焦煤2350-2465。

　　动力煤，长协基准700元，550~850浮动。内蒙坑口835元，内蒙港口1180元，节前因政策及限价影响，实际市场价格下跌。产地方面，部分煤矿收假延后，生产受影响，发运到港成本倒挂，贸易商积极性低，铁路发货量较低，港口优质资源紧缺。下游大型电厂不存在缺煤问题，但部分小电厂仍有补库需求，加之近期北方天气寒冷，民电电耗依旧较高，下游需求仍然旺盛。船舶数稍回升，环渤三港库存连续降至1650万吨以下，库存偏低。

　　操作建议：期货贴水高，受天气，成本，市场需求恢复，库存低等因素影响，现货偏强。05参考区间825-900。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任!

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