成材方面，上周产量整体回落其中电炉放假减产提供主要减量，1月23日起唐山市启动重污染天气橙色预警，之前复产的态势预计将受到压制，因冬奥会临近春节前后预计有新增减产集中于板带类钢材。需求端，现货逐步进入假期模式，建材成交逐步缩量至低位，盘面更多受情绪及预期摆动，春节前后表需将季节性回落，上周表需同比增速有所回落表现出动能指标的一定弱化，节前在无重大变化下预计谷电成本压制盘面持续。库存季节性累积，数据显示建材增16%，热卷增9%，整体增11.4%，节后库存高点预计偏低但库销比水平较往年中性，整体看驱动不足，后续旺季前关注供需节奏上的边际变化。

　　策略建议：逐步进入假期模式减仓避险为主，螺纹05日内区间参考4600-4760。套利头寸，卷螺差若100以下可入场阶段性多卷空螺;有现货头寸资源者后续可寻找基差低位的品种入场期现正套。

　　铁矿方面，海外发运量季节性摆动，上周到港减量叠加压港增加下港口明显去库，上周港口库存15435.81万吨(-261.38)，推算本周到港环比有所回升但压力不大。需求端，钢厂铁水大幅回升至218.2万吨(+4.51)春节前后预计难以增量将有回落，前期的高疏港表示现货投机需求较为活跃，但钢厂补库已经完成后续关注补库结束及铁水减量下对盘面的阶段性负反馈是否带来回落。

　　策略建议：逐步进入假期模式减仓避险为主，铁矿05日内参考740-765。套利方面，铁矿05-09正套持有。

　　焦炭方面，日钢4轮提涨，市场实际3轮，日港贸易3080元，折仓单3340元，因入炉煤成本上升，利润183(-35)元/吨，产量55.4(+1.4)万吨。下游钢厂产量218.2(+4.51)万吨，库存天数较好，按需补库为主，焦化去库，总库存累库1005(13.6)万吨。节前下游大面积停产，加之冬储结束，价格将继续回落。焦煤方面，部分煤矿放假，甘其毛都口岸重新通关，供应受多因素影响。下游需求将转弱，注意焦钢冬储补库结束时间，煤矿上周去库，总库存累库3091(+100)万吨。

　　操作建议：节前需求减弱，05盘面已提前交易后续行情，震荡区间操作为主，春节期间宜空仓，05合约焦炭3000-2861，焦煤2350-2100。

　　动力煤，长协基准700元，550~850浮动。内蒙坑口790元，内蒙秦港1100元。印尼出口禁令转宽松，对国内市场影响有限。产地方面，煤矿开始放假，部分煤矿煤管票紧张，大秦线发货也持续下降，供应受一定影响……下游电厂截至16日，全国统调电厂煤库存超过1.66亿吨为历史高位，可用21天。电厂长协比例高，电耗因工厂陆续放假走弱，刚需采购较差，因高库存补库偏弱。其他行业因冬奥会期间停工影响部分工厂集中补库，环渤港口船舶数回升，环渤三港库存连续降至1750万吨以下，因此价格偏强，盘面偏强。另煤矿端已陆续放假，目前市场转为紧平衡。

　　操作建议：期货贴水高，受补库影响易涨，补库周期结束后春节前将回落。盘面较为滞涨，春节期间宜空仓。05参考区间800-700。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

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