成材方面，上周产量整体有所回落，但从检修计划看预计本周开始将有所回升，远期复产的预期依然较强卷螺皆有一定减量，虽然现实供给维持低位，但市场对后续复产的预期较高，后续关注实际复产情况，目前的需求状态若叠加复产则现货将有明显压力。需求端，现实是进入淡季成交逐步冷却的状态，贸易商观望情绪较浓目前价位冬储意愿不高，西安疫情管控升级以及房地产税正式时点的消息对情绪有所打压，下跌幅度放大，螺纹盘面阶段性或将下探高炉成本附近支撑(原料库存成本4100附近，即时成本4300)策略建议：宽幅震荡格局，05螺纹短期运行参考4100-4280-4500。套利头寸，维持做空钢材盘面利润头寸(长期策略)。

　　铁矿方面，海外澳巴合计发运量2515.7万吨，环比持续回升，其中巴西发运726.3万吨增量较为明显，澳洲发运1789.4万吨也保持上行，年末冲量状态维持，国内26港口到港2005.6万吨偏低也导致了上周的降库，但预计本周开始到港中枢有所上升，不考虑压港的情况下预计降库难持续。需求端，日均铁水产量199.01万吨(-0.1)，复产暂未兑现但目前的低产量难持续后续趋势向上概率大，持续跟踪高炉复产进度;目前节前钢厂补库及高利润下的结构性矛盾支撑矿价，但120美金高位明显承压，后续关注补库结束时点及钢厂利润压缩情况，或逆转前期偏强的逻辑，预计节后仍有下行动力。

　　策略建议：高位震荡05合约短期运行参考670-720，后续关注补库及结构性矛盾转弱时点可考虑阶段性逢高空配。套利方面，多矿空材维持;铁矿05-09正套维持，目标价差60以上。

　　焦炭方面，提涨一轮，部分地区未落地，贸易价2780元，折仓单价3017元，入炉煤成本回升挤压利润小幅下降88(-19)，产量与前周持平51.12(+0.03)。下游钢厂能耗双控，压减平控，钢厂产量稳定199.01(-0.1)，新一年有复产预期，钢厂库存高，但多提前补库，焦化库存去库，需求好转但依旧偏弱。焦煤方面，山西煤矿事故后，周边煤矿产量受影响。蒙煤进口受疫情影响通关量仍在100车以下。焦企钢厂继续累库，补库动作明显，供应近期受影响，现货价格偏强。

　　操作建议：焦炭成本企稳，铁水产量反弹预期仍未实现，部分贸易商相对悲观离场，整体看震荡为主。05合约焦炭2850-3190，焦煤2100-2300。

　　动力煤，长协基准定价变为700元，550~850浮动。内蒙古坑口价750元，秦皇岛内蒙煤报价950元。产地方面，全国动力煤供应稳定，日产量维持1200万吨以上高位。大秦线发货高负荷。供暖期供热公司及电厂持续补库，电力日耗处于旺季，环渤海港口船舶数增加，环渤海三港库存2211万吨。近期虽处旺季但下游电厂库存充足，且以长协为主，日常采购相对较弱，因此煤价走弱。

　　操作建议：下游需求处于旺季，近期采购节奏慢，影响价格略弱，盘面多震荡，观望为主，动力煤05参考区间660-756。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任!

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