价格：螺纹现货价格小幅走强(4810 +10)，热卷价格环比增长(4769 +227)。

　　价差：螺纹期货补涨明显，基差修复，热卷基差同步收缩。螺纹01基差(361 -153.07)，热卷01基差(31 -166)跨期价差下降，其中螺纹1-5价差(214 -53)，热卷1-5价差(173 -60)。螺纹跨区价差扩大(广州-沈阳 252 +40.83)，热卷跨区价差扩大(乐从-沈阳 260 +50)。由于螺纹需求转好，期货卷螺差大幅下降(212 -226)，现货卷螺差缩小(-10 -20)。

　　产能产量：全国高炉开工率持续下滑(47.79%， -0.41)、电炉产能利用率下降(47.16 -2.97%);螺纹产量上升(277.21 +5.04)热卷产量下降(280.63 -11.29)。

　　需求：螺纹表需显著回升(341.81 +24.48)，热卷表需回升(292.78 +3.57)。上海螺纹终端采购量17600，环比+100.全国主流贸易商成交量处于同比低位。

　　库存：螺纹库存加速去化，现值413.67万吨(-29.10)企业库存228.66万吨(-36.31)，总量642.33万吨(-65.41)。热卷库存下降，幅度小于螺纹。具体数据方面，社库237.09(-0.21)，厂库90.20(-3.32)，总量327.29(-3.53)。

　　利润：受益于成材价格走强，本期现货生产利润维持高位，整体环比上周(高炉利润 831元/吨，电炉利润771元/吨)下行10、20元/吨。

　　总结：本周成材盘面显著走强。政策托底效果显现，华北地区建筑开工面积显著扩张，螺纹需求显著回升至同比中间偏上位置，同时库存全面下降。热卷需求小幅回暖，总体幅度远小于螺纹。受此影响，卷螺价差迅速收窄。同时，卷、螺基差以期货补涨形式迅速修复。未来需关注两方面，第一是螺纹整体的需求回暖的上限取决于政策释放力度，第二是《十四五工业绿色发展规划》中钢铁碳排放下降18%的具体实施路径，对应的限产情况。整体上谨慎乐观。

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