宏观

　　1、美股反弹。美国经济数据向好，11月ISM制造业PMI指数61.1，较上月提高0.3个百分点，其中制造业和就业分项指标分别升至七个月高位，11月ADP就业人数增加53.4万人，高于预期。对奥米克病毒的担忧有所缓解，尽管表示要加强旅行限制，周四代表传统经济的道指仍录得较大涨幅。此外标杆十年期美国债收益率涨4个基点至1.44%，尽管美联储发出了提前结束购债的信号，利率市场仍保持平稳。

　　2、欧股大跌，科技股跌幅居前。受奥米克病毒影响，德国可能限制未接种疫苗人士的行动，另外昨天公布的欧元区10月PPI年率上升21.9%，而之前公布的CPI年率上升4.9%。通胀压力巨大令欧洲央行推迟加息的定力受到怀疑。另外尽管PMI仍保持在高景气区，但疫情、冬季的能源紧张等压力较大，欧洲经济表现可能持续弱于美国。

　　3、OPEC+议产会议，决定1月保持每日增加40万桶的节奏，但保留根据情况调整的可能性，油价低位反弹。技术上看油价大跌之后进入长期技术形态支撑区，对工业品的拖累作用减轻。

　　4、总结：奥米克引发的恐慌有所缓解，但欧美经济高景气与央行退出提速的矛盾下金融市场情绪可能反复动荡，国内在房地产投资进入下行周期的预期下整体偏空情绪主导，但PMI反弹，关注预期差修复的情况

　　现货

　　1、LME铜库存微降，注册仓单增至6.9万吨，升水94美元。挤仓压力阶段性缓解，但极端低库存仍对价格有很强的边际支撑作用

　　2、据数据，截至周四国内主流消费地铜库存8.3万吨，较上周四持平，保税库存16万吨，较上周四减少0.9万吨。因进口盈利，贸易商积极清关，整体降库速度放缓。

　　3、周四沪铜升水提高至300元，好铜因国内货源紧张，升水涨幅大报价混乱，部分报到600元以上。高升水下有价无市，实际成交逐步下行到500元。但低库存对高升水和绝对价格的支撑作用也突显。

　　4、受连日升水大幅走高和悲观预期影响，下游采购偏弱。但随着绝对价格回落，精废价差又收窄到 1200元，精铜杆对低氧杆的价格优势扩大，促使精铜杆销费有所活跃。整体看12月消费平稳逐步转向淡季，下游以回款和减库存为主，需求支撑减弱。

　　5、总结：欧美经济数据强韧，国内数据反弹，悲观情绪修复对冲了新病毒的压力。现货供需两弱，随着年末淡季效应逐步体现，需求转弱，价格有季节性下跌空间，但极端低库存下价格结构明显转强，下跌过程缓慢震荡，关注66000长期平台作为季节性低位的支撑情况。反弹抛空，急跌灵活换手的策略坚持，今日69600-68800。

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