成材方面，五大钢材产量回落5.75万吨，其中螺纹减量相对明显-5.75，热卷+4.26，转产的现象依然存在，从铁水相互印证目前供给皆有小幅缩量，因部分地区压减任务年底考核预计近期产量抑制持续，12月份关注是否因为压减任务减轻而有复产。需求端，五大钢材表需941.61万吨(+33.68)，其中螺纹308.49万吨(+15.64)，热卷306.76万吨(+7.48)，部分城市因重大活动结束以及地产资金偏紧问题有所缓解年底前有赶工的可能性但淡季时点已经来临，板材消费回升或因限电影响减弱有小幅补库，短期继续关注需求边际变化。供减需增库存降幅再度扩大，今日钢银数据显示建材库存-8.05%，热卷-9.56%，合计-7.66%;周末现货整体偏弱再度出现一定幅度不跌，远期预期好转加之季节因素预计近期基差整体呈现收敛态势，现货成本下移预计下跌修复基差。

　　策略建议：01合约或进入区间震荡状态静态参考4100-4520，05合约低估值区间参考3400-3700长期多单布局仍需等待。套利策略，逢高沽空05钢材盘面利润。

　　铁矿方面，澳巴发运整体维持中性偏低水平预计近期到港压力有所回落，上周港口库存维持累积状态至15005.7万吨(+301.87)年底升至1.6亿吨以上概率较大。需求端，铁水产量202.99万吨(-1.9)继续回落但预计空间有限，铁水预计维持低位水平至月底完成年度压减目标的考核，钢厂维持刚性采购冬储意识不强后续仍需关注铁水变化。铁矿估值低但驱动跟随成材短期偏弱，后续05合约若价格跌至510以下且铁水有反弹迹象则可以考虑介入多单博反弹或多矿空螺。

　　策略建议：节奏跟随成材，后续关注铁水企稳情况及冬储时点，510以下尝试建立05合约多单等待需求边际回升，或多矿空螺套利。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任!

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