成材方面,上周螺纹产量272.77万吨(-3.78),热卷285.03万吨(-10.44),供给呈收缩态势铁水的下滑也表明回升空间受压制;上周螺纹表需291.37万吨(-32.35),单周表需同比增速降至-30%开始低于供给增速,由于需求的超预期下行使得盘面大幅下跌至钢厂成本附近(华东高炉原料库存成本约4700),过去三个月房地产新开工面积增速未低于-20%,对于目前的螺纹消费低于其潜在水平,预计和资金偏紧以及水泥的紧缺有关,目前看这两点影响需求释放的因素存在好转的可能性但也难大幅上行,预计短期成本支撑较强盘面将企稳甚至反弹但高度取决于消费增速回升情况。周末消需房地产税政策正式试点,因市场之前有所预期且短期对房地产市场作用有限预计对盘面定价影响偏短期,但长期看或意味着房地产长效机制的加快推行,总量上新开工面积及地产用钢需求或见顶部。热卷价格近期跟多跟随螺纹走弱,自身供给约束较强且采暖季限产有进一步压制预期,消费端边际有好转迹象若反弹幅度或超螺纹。
策略建议:关注螺纹底部成本支撑(4700-4950),短期或企稳反弹,后续关注消费情况。套利策略沽空钢材盘面利润或多焦空螺。
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