黑色晚间复盘

　　价格：黑色延续强势，矿石触底反弹，资金仍流出。钢材震荡，资金流入，煤炭进一步冲高引领整个商品。基差平稳，远月仍大幅贴水现货(现货高估、远月低估)。

　　驱动：供需面未有好转，钢材库存回落仍高位，限产环保政策由下游向上游传导，成交需求旺季回暖有限，终端房地产风险预期。

　　估值：钢材利润高估、焦化利润低估、卷螺差低估。

　　后期再度迎来高位震荡，高估压力仍存，警惕风险不宜追高，逻辑上远月贴水过高适合反套，焦化利润低估适合多焦空煤。

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